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जापानी येन पर मंदी का रुख क्यों है मजबूत? BofA ने बताए प्रमुख कारक
BofA ग्लोबल रिसर्च के अनुसार, निवेशकों के प्रधानमंत्री साने ताकाइची के तहत राजकोषीय जोखिमों, बैंक ऑफ जापान (BoJ) के मुद्रास्फीति से निपटने में पीछे रहने की धारणा, और लगातार संरचनात्मक येन-बिकवाली के प्रवाह पर ध्यान केंद्रित करने के कारण जापानी येन के प्रति मंदी की भावना मजबूती से बनी हुई है।
येन पर दबाव के मुख्य कारण
विश्लेषकों का मानना है कि बाजार के प्रतिभागी येन खरीदने के लिए किए गए हस्तक्षेप को अस्थायी मानते हैं, क्योंकि जापान की अपनी मुद्रा का समर्थन करने की क्षमता उसके विदेशी मुद्रा भंडार द्वारा सीमित है। जून के अंत में देश के पास लगभग $1.3 ट्रिलियन का भंडार था।
हालांकि, 2025 की दूसरी छमाही से, जापान में विदेशी निवेश और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस से संबंधित निर्यात की मांग से संरचनात्मक बिकवाली के दबाव को तेजी से संतुलित किया गया है। BofA के अनुसार, जापानी शेयरों में वृद्धि के कारण विदेशी निवेशकों द्वारा की गई मुद्रा हेजिंग येन की कमजोरी का एक अधिक महत्वपूर्ण स्रोत हो सकती है।
हस्तक्षेप और प्रमुख विनिमय स्तर
जापान और अमेरिका द्वारा एक समन्वित हस्तक्षेप अब बाजार के मंदी के दृष्टिकोण को चुनौती दे सकता है। 30 जुलाई के ऑपरेशन ने मुद्रा का समर्थन करने के लिए एक मजबूत प्रतिबद्धता का प्रदर्शन किया, जबकि अमेरिकी भागीदारी ने अधिकारियों की हस्तक्षेप क्षमता पर कथित सीमाओं को कम कर दिया। अमेरिकी ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसेन्ट ने कहा कि वाशिंगटन "आगे के संयुक्त हस्तक्षेप में भाग लेने में संकोच नहीं करेगा।"
AdUSD/JPY विनिमय दर के लिए 155 का स्तर महत्वपूर्ण माना जाता है। अप्रैल और मई में हस्तक्षेप के बाद इस जोड़ी को इस बिंदु के पास समर्थन मिला, जिससे यह धारणा मजबूत हुई कि 155 एक निचला स्तर है।
- 155 से नीचे: इस स्तर से नीचे एक निर्णायक कदम डॉलर की अंतर्निहित मांग को अवशोषित कर सकता है और जापानी निर्यातकों द्वारा बिकवाली को गति दे सकता है।
- 160 से ऊपर: इस स्तर पर वापसी अधिकारियों में विश्वास को कमजोर कर सकती है।
- 150 से नीचे: इस स्तर से नीचे की गिरावट जापानी कंपनियों द्वारा हेजिंग से संबंधित डॉलर की बिक्री में तेजी ला सकती है।
BofA का दृष्टिकोण
इन चुनौतियों के बावजूद, BofA ने जापान के सुधरते भुगतान संतुलन और बैंक ऑफ जापान द्वारा ब्याज दरों में तेज वृद्धि की संभावना का हवाला देते हुए, येन पर अपना "रचनात्मक दृष्टिकोण" और 152 के साल के अंत के USD/JPY पूर्वानुमान को बनाए रखा है।