सीपोर्ट ने वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी को डाउनग्रेड किया, विलय में देरी से संभावनाएं धूमिल

सीपोर्ट रिसर्च पार्टनर्स ने वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी (WBD) के स्टॉक पर अपनी रेटिंग को 'बाय' से घटाकर 'न्यूट्रल' कर दिया है। ब्रोकरेज फर्म के अनुसार, पैरामाउंट स्काईडांस द्वारा प्रस्तावित अधिग्रहण में लंबी देरी ने स्टॉक की आकर्षण को कम कर दिया है, भले ही सौदे के पूरा होने पर संभावित लाभ मौजूद हो।

अधिग्रहण में अनिश्चितता

यह डाउनग्रेड पैरामाउंट स्काईडांस के उस फैसले के बाद आया है जिसमें अधिग्रहण को 1 जून, 2027 तक के लिए टाल दिया गया है। कंपनी राइटर्स गिल्ड और कई अमेरिकी राज्यों के अटॉर्नी जनरल की कानूनी चुनौतियों का समाधान करना चाहती है।

सीपोर्ट ने कहा कि इस अतिरिक्त अनिश्चितता और सौदे के पूरा होने के लिए लंबे इंतजार के कारण अन्य निवेश अवसर अधिक आकर्षक लगते हैं। फर्म ने यह भी उल्लेख किया कि हालांकि इस सौदे में अभी भी लगभग 20% की बढ़त की संभावना है, लेकिन विलय में देरी से एकीकरण के प्रयासों और अपेक्षित सिनर्जी (तालमेल) के लाभों को प्राप्त करने में भी देरी होगी।

कमजोर वित्तीय पूर्वानुमान

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सीपोर्ट ने वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी के लिए अपने वित्तीय पूर्वानुमानों को भी कम कर दिया है। इसके पीछे दो मुख्य कारण बताए गए हैं:

• बॉक्स ऑफिस पर प्रदर्शन: फिल्म 'सुपरगर्ल' का प्रदर्शन उम्मीद से काफी कमजोर रहा, जिसने वैश्विक बॉक्स ऑफिस पर केवल $124 मिलियन की कमाई की। यह राशि फिल्म की उत्पादन लागत को भी पूरा करने में विफल रही, विपणन खर्चों की तो बात ही अलग है।
• विज्ञापन बाजार: इस गर्मी में कंपनी के लिए विज्ञापन का माहौल भी नरम है। फीफा विश्व कप, एनबीए और एनएचएल स्टेनली कप जैसे प्रमुख खेल कार्यक्रमों की अनुपस्थिति के कारण विज्ञापन की मांग पर असर पड़ा है।

संशोधित अनुमान

इन चिंताओं को दर्शाते हुए, सीपोर्ट ने वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी के लिए अपने वित्तीय अनुमानों में कटौती की है। फर्म ने 2026 की दूसरी तिमाही के लिए राजस्व अनुमान को $236 मिलियन घटाकर $9.07 बिलियन कर दिया है। इसी अवधि के लिए समायोजित EBITDA (ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई) के अनुमान को $219 मिलियन घटाकर $1.83 बिलियन कर दिया गया है।