जेपी मॉर्गन द्वारा रेटिंग में गिरावट और ब्राजील चुनाव परिणामों के चलते टेलीफ़ोनिका के शेयर 52 सप्ताह के निचले स्तर पर पहुंचे।

मंगलवार को टेलीफ़ोनिका (TEF) के शेयरों में 7% से अधिक की गिरावट आई और वे €3.17 के नए 52-सप्ताह के निचले स्तर पर पहुँच गए। निवेशकों ने कई नकारात्मक कारकों के प्रभाव में यह गिरावट दर्ज की, जिनमें एक प्रमुख विश्लेषक द्वारा रेटिंग में कमी और प्रमुख बाज़ार में राजनीतिक अनिश्चितता शामिल है।

विश्लेषक द्वारा रेटिंग में कमी का कारण: ऋण संबंधी चिंताएँ

शेयरों की बिकवाली का तात्कालिक कारण जेपी मॉर्गन का बाज़ार खुलने से पहले जारी किया गया एक नोट था, जिसमें टेलीफ़ोनिका के शेयरों की रेटिंग को न्यूट्रल से घटाकर अंडरवेट कर दिया गया था। निवेश बैंक ने शेयरों के लिए अपने मूल्य लक्ष्य को भी पिछले €3.70 से घटाकर €3.20 कर दिया।

जेपी मॉर्गन की रेटिंग में कमी ने कई वित्तीय जोखिमों को उजागर किया:

• उच्च लीवरेज: बैंक ने बताया कि टेलीफ़ोनिका के आनुपातिक उद्यम मूल्य का लगभग 75% हिस्सा ऋण है।
• कमजोर कैश फ्लो: इसका अनलीवरेड फ्री कैश फ्लो यील्ड 5.5% यूरोपीय दूरसंचार क्षेत्र के औसत 7.2% से कम है।
• शेयरों में संभावित गिरावट: प्रबंधन को बाजार में संभावित समेकन के वित्तपोषण के लिए राइट्स इश्यू जारी करने की आवश्यकता हो सकती है, जिससे मौजूदा शेयरधारकों के शेयरों में गिरावट आ सकती है।

जेPMorgan का यह मंदी का रुख Barclays के इसी तरह के कदम के बाद आया है, जिसने 20 अक्टूबर को अपनी रेटिंग को अंडरवेट कर दिया था। स्रोत के अनुसार, दो प्रमुख बैंकों का सेल-इक्विवेलेंट रेटिंग पर एकमत होना नकारात्मक विश्वास का एक दुर्लभ और उल्लेखनीय संकेत है।

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ब्राजील चुनाव से मैक्रोइकोनॉमिक दबाव बढ़ा

विश्लेषकों द्वारा संचालित दबाव को ब्राजील से आए एक बाहरी झटके ने और बढ़ा दिया, जो टेलीफ़ोनिका के लिए एक महत्वपूर्ण बाजार है। 25 अक्टूबर को देश के राष्ट्रपति चुनाव के दूसरे दौर में लुइज़ इनासियो लूला दा सिल्वा की जीत ने ब्राजीलियन रियल में भारी गिरावट ला दी।

टेलीफ़ोनिका को अपने राजस्व का एक बड़ा हिस्सा ब्राज़ील से प्राप्त होता है, इसलिए इसकी आय मुद्रा में उतार-चढ़ाव और क्षेत्र में राजनीतिक जोखिम के प्रति संवेदनशील है। चुनाव परिणामों पर बाज़ार की प्रतिक्रिया ने कंपनी के शेयरों के लिए एक महत्वपूर्ण मैक्रोइकॉनॉमिक बाधा उत्पन्न कर दी है।

अगली आय घोषणा 12 नवंबर तक निर्धारित नहीं है, ऐसे में निवेशकों के पास नकारात्मक भावना को कम करने के लिए कंपनी-विशिष्ट उत्प्रेरकों की कमी है।