Story
受摩根大通下調評等和巴西大選結果影響，西班牙電信股價跌至52週低點
Text size
Background
週二，西班牙電信（Telefonica，股票代號：TEF）股價暴跌超過7%，創下52週新低3.17歐元。投資者對一系列負面因素做出反應，其中包括一位重要分析師下調了該公司的評級，以及核心市場的政治不確定性。
分析師下調評級，擔憂債務問題
這次拋售的直接導火線是摩根大通在盤前發布的報告。該報告將西班牙電信的股票評級從「中性」下調至「減持」。這家投資銀行也將該股的目標價從先前的3.70歐元大幅下調至3.20歐元。
摩根大通的評級下調凸顯了幾個財務風險：
- 高槓桿：該銀行指出，西班牙電信的債務約佔其企業價值的75%。
- 現金流疲軟：其未槓桿自由現金流收益率為5.5%，低於歐洲電信業7.2%的平均水準。
- 潛在股權稀釋：管理層可能需要透過增發股票來為潛在的市場整合融資，這可能會稀釋現有股東的權益。
摩根大通的看跌情緒與巴克萊銀行的類似舉措相呼應，巴克萊銀行於10月20日將Telefonica的評級下調至「減持」。消息人士稱，兩家主要銀行一致給出「賣出」評級，這是一個罕見且值得關注的負面訊號。
Ad巴西大選加劇宏觀經濟壓力
除了分析師帶來的壓力外，來自巴西的外部衝擊也加劇了這種壓力。巴西是Telefonica的重要市場。 10月25日，路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦在巴西總統選舉第二輪投票中獲勝，導致巴西雷亞爾大幅貶值。
由於西班牙電信（Telefonica）相當一部分收入來自巴西，其獲利對該地區匯率波動和政治風險十分敏感。市場對選舉結果的反應為該公司股價帶來了顯著的宏觀經濟逆風。
由於下一次財報發布要等到11月12日，投資人將面臨一段時期，在此期間，幾乎沒有可能出現公司自身利好因素來抵銷負面情緒。