येन में हस्तक्षेप के बाद कैरी ट्रेड के लिए निवेशक स्विस फ्रैंक की ओर देख रहे हैं

येन को सहारा देने के लिए हाल ही में हुए दुर्लभ अमेरिकी-जापानी हस्तक्षेप के बाद निवेशक अब लोकप्रिय 'कैरी ट्रेड' रणनीतियों के लिए स्विस फ्रैंक को एक प्रमुख विकल्प के रूप में देख रहे हैं। येन में बढ़ी अस्थिरता के जोखिम के कारण, कम ब्याज दरों और स्थिरता वाले फ्रैंक पर ध्यान केंद्रित हो रहा है, जो स्विस अर्थव्यवस्था के लिए एक राहत हो सकती है।

कैरी ट्रेड की रणनीति में बदलाव

कैरी ट्रेड एक ऐसी रणनीति है जिसमें निवेशक कम ब्याज दर वाली मुद्रा में उधार लेकर उसे बेचते हैं और उस पैसे को उच्च प्रतिफल वाली संपत्ति में निवेश करते हैं। जापानी येन लंबे समय से इस रणनीति के लिए पसंदीदा फंडिंग मुद्रा रहा है, लेकिन हालिया हस्तक्षेप के बाद व्यापारियों को और हस्तक्षेप का जोखिम दिख रहा है, जिससे येन में उतार-चढ़ाव रहने की उम्मीद है।

न्यूवर्गर बर्मन के वरिष्ठ पोर्टफोलियो मैनेजर फ्रेडरिक रेप्टन के अनुसार, "बाजार प्रतिभागी अपनी कुछ फंडिंग पोजीशन को बदलने के बारे में सोच रहे होंगे।" विश्लेषकों का कहना है कि यह बदलाव स्विस फ्रैंक की ओर शुरू हो गया है।

स्विस फ्रैंक एक आकर्षक विकल्प क्यों?

येन की तुलना में स्विस फ्रैंक कई कारणों से एक आकर्षक कैरी ट्रेड फंडिंग मुद्रा के रूप में उभर रहा है। स्विस नेशनल बैंक (SNB) द्वारा ब्याज दरों को नियंत्रित रखने के कारण, यह एक स्पष्ट विकल्प के रूप में सामने आता है।

Ad

• कम ब्याज दरें: स्विट्जरलैंड में ब्याज दरें 0% हैं, जबकि जापान में 1% हैं, जो फ्रैंक को फंडिंग के लिए सस्ता बनाती हैं।
• कम अस्थिरता: हस्तक्षेप के बाद येन की तुलना में फ्रैंक में अस्थिरता कम है, जो कैरी ट्रेड के मुनाफे की सुरक्षा के लिए महत्वपूर्ण है।
• केंद्रीय बैंक का रुख: SNB लंबे समय से फ्रैंक की मजबूती से जूझ रहा है, जो स्विस निर्यात को महंगा बनाता है। इसलिए, बैंक मुद्रा में किसी भी तरह की कमजोरी का स्वागत करेगा।

BofA के वैश्विक G10 FX रणनीति के प्रमुख आदर्श सिन्हा ने कहा, "न केवल स्विस दरें जापानी येन से कम हैं, बल्कि (फ्रैंक) की अस्थिरता भी कम है।"

बाजार पर असर और भविष्य का दृष्टिकोण

इस रणनीतिक बदलाव का असर पहले से ही मुद्रा बाजार में दिख रहा है। फ्रैंक यूरो के मुकाबले लगभग एक साल के सबसे कमजोर स्तर 0.9385 के करीब है, जो मार्च के 11 साल के शिखर से लगभग 4% नीचे है। डॉलर के मुकाबले भी यह जनवरी के 11 साल के उच्च स्तर से लगभग 7% गिर गया है।

इसी प्रवृत्ति को देखते हुए, राबोबैंक ने हाल ही में यूरो/स्विस फ्रैंक के लिए अपने 9 से 12 महीने के लक्ष्य को 0.94 से बढ़ाकर 0.95 कर दिया है, जो फ्रैंक में और कमजोरी की उम्मीद को दर्शाता है। आईएनजी (ING) के वैश्विक बाजार प्रमुख क्रिस टर्नर का मानना है कि यह बदलाव अभी शुरुआती चरण में है, लेकिन यह देखते हुए कि "जापान एक मजबूत येन चाहता है और स्विट्जरलैंड एक कमजोर फ्रैंक चाहता है," यह एक तार्किक कदम है।