AI की मांग से TTM टेक्नोलॉजीज का आउटलुक सुधरा, S&P ने किया 'पॉजिटिव'

S&P ग्लोबल रेटिंग्स ने अमेरिकी प्रिंटेड सर्किट बोर्ड (PCB) निर्माता TTM टेक्नोलॉजीज इंक. पर अपने आउटलुक को 'स्टेबल' से संशोधित कर 'पॉजिटिव' कर दिया है। यह अपग्रेड आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) डेटा सेंटरों में इस्तेमाल होने वाले कंपनी के उन्नत PCBs की बढ़ती मांग पर आधारित है, जिससे राजस्व में मजबूत वृद्धि की उम्मीद है।

AI मांग से प्रेरित वृद्धि

रेटिंग एजेंसी को उम्मीद है कि AI से जुड़ी मांग के कारण TTM का राजस्व 2026 में 25% से अधिक बढ़ेगा। S&P का अनुमान है कि उच्च-मार्जिन वाले उत्पादों की वृद्धि और परिचालन लीवरेज के कारण EBITDA मार्जिन 2026 में बढ़कर हाई-टीन्स प्रतिशत (17-19%) तक पहुंच जाएगा।

• 2026 का अनुमान: राजस्व में 25% से अधिक की वृद्धि।
• 2027 का अनुमान: बड़े हाइपरस्केल ग्राहकों द्वारा AI इंफ्रास्ट्रक्चर में पूंजीगत व्यय जारी रखने से राजस्व में लो-टीन्स प्रतिशत (11-13%) की वृद्धि का अनुमान है।
• मार्जिन: 2027 में भी EBITDA मार्जिन हाई-टीन्स प्रतिशत के दायरे में बने रहने की उम्मीद है।

वित्तीय स्थिति और पूंजीगत व्यय

जून में दो यूरोपीय हार्डवेयर कंपनियों के अधिग्रहण के बावजूद, S&P का मानना है कि बेहतर EBITDA उत्पादन से कंपनी का लीवरेज (ऋण अनुपात) 2026 में 1.5 गुना से नीचे और 2027 में 1 गुना से नीचे रहेगा।

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हालांकि, डेटा सेंटर ग्राहकों के लिए विनिर्माण क्षमताओं का विस्तार करने के लिए TTM अपना पूंजीगत व्यय 2026 में $320 मिलियन से $350 मिलियन की सीमा तक बढ़ाएगी। इस बढ़े हुए खर्च और वर्किंग कैपिटल के उपयोग के कारण 2026 में फ्री कैश फ्लो लगभग $30 मिलियन तक सीमित रहने की संभावना है। एजेंसी का अनुमान है कि 2027 में पूंजीगत व्यय के स्थिर होने पर फ्री कैश फ्लो सुधरकर $220 मिलियन से अधिक हो जाएगा।

भविष्य की रेटिंग का दृष्टिकोण

S&P ग्लोबल रेटिंग्स ने कहा है कि अगर कंपनी लगातार अपना लीवरेज 1.5 गुना से नीचे बनाए रखती है और $200 मिलियन से अधिक का फ्री कैश फ्लो उत्पन्न करती है तो TTM की रेटिंग को अपग्रेड किया जा सकता है।

इसके विपरीत, यदि मांग में गिरावट से EBITDA कम होता है और लीवरेज 1.5 गुना से ऊपर चला जाता है, या यदि फ्री कैश फ्लो $200 मिलियन से नीचे रहता है, तो आउटलुक को वापस 'स्टेबल' किया जा सकता है।