PCB लागत मुद्रास्फीति: कच्चे माल की तेजी से कौन से स्टॉक फायदे और नुकसान में

इलेक्ट्रॉनिक्स उद्योग में प्रिंटेड सर्किट बोर्ड (PCB) की लागत में भारी वृद्धि देखी जा रही है, जिसका मुख्य कारण तांबे की रिकॉर्ड कीमतों और ग्लास फाइबर की कमी है। इस वजह से कच्चे माल के सप्लायर मुनाफे में हैं, जबकि PCB बनाने वाली कंपनियों के मार्जिन पर गंभीर दबाव पड़ रहा है।

लागत वृद्धि के दोहरे कारण

PCB की लागत बढ़ने के पीछे दो प्रमुख कारक हैं। पहला, तांबे की कीमतें अपने सर्वकालिक उच्च स्तर के करीब पहुंच गई हैं। लंदन मेटल एक्सचेंज (LME) पर तांबे का भाव $14,343 प्रति मीट्रिक टन के आसपास कारोबार कर रहा है, जो पिछले एक साल में 45% की वृद्धि दर्शाता है। अमेरिकी टैरिफ की आशंकाओं के कारण कीमतों में यह उछाल आया है, जिससे COMEX गोदामों में तांबे का रिकॉर्ड भंडार जमा हो गया है।

दूसरा बड़ा कारण ग्लास फाइबर आधारित कच्चे माल की भारी कमी है। इज़राइली PCB निर्माता Eltek Ltd (ELTK) ने अपनी Q2 2026 की आय रिपोर्ट में विशेष रूप से "फाइबर ग्लास-आधारित सामग्री की कमी" का उल्लेख किया। इस कमी के कारण, कंपनी अपने अब तक के सबसे बड़े ऑर्डर बैकलॉग के बावजूद ऑर्डर को पूरा नहीं कर पा रही है, जिससे उसे $2.7 मिलियन का शुद्ध घाटा हुआ।

सप्लाई चेन: कौन विजेता, कौन पराजित

लागत में इस वृद्धि का असर पूरी सप्लाई चेन पर अलग-अलग पड़ रहा है, जिससे कुछ कंपनियां फायदे में हैं तो कुछ को भारी नुकसान हो रहा है।

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• विजेता (अपस्ट्रीम सप्लायर):
• Kingboard Laminates (1888): दुनिया की सबसे बड़ी कॉपर क्लैड लैमिनेट (CCL) निर्माता कंपनी। यह कच्चे माल की बढ़ी हुई लागत को सीधे PCB खरीदारों पर डाल रही है, जिससे इसके शेयर में पिछले 12 महीनों में 212% की बढ़ोतरी हुई है। सिटी ने इसका टारगेट प्राइस बढ़ाकर HK$95 कर दिया है।
• Panasonic Corp (6752): कॉपर फॉयल की प्रमुख सप्लायर। कंपनी ने कच्चे माल के दबाव का हवाला देते हुए कीमतें बढ़ाई हैं, जिससे सिटी ने इसे अपनी शीर्ष पसंद बताया है।
• पराजित (डाउनस्ट्रीम निर्माता):
• Victory Giant Tech (2476): एक PCB फैब्रिकेटर, जिसके मार्जिन पर बढ़ती लागत का सीधा असर पड़ रहा है। कंपनी बढ़ती लागत को ग्राहकों पर डालने में असमर्थ है, जिससे इसके शेयर में पिछले 3 महीनों में 46.7% की गिरावट आई है।
• Eltek Ltd (ELTK): कच्चे माल की कमी के कारण उत्पादन नहीं कर पा रही, जिससे कंपनी को घाटा हुआ है और इसके शेयर में एक साल में 22.5% की गिरावट आई है।

मार्जिन पर दबाव और व्यापक असर

इस स्थिति का एक स्पष्ट उदाहरण भारत की Amber Enterprises है, जिसके PCB मार्जिन Q1 FY27 में 16% से घटकर 12% रह गए। कंपनी ने इसके लिए सीधे तौर पर कॉपर क्लैड लैमिनेट की बढ़ती लागत को जिम्मेदार ठहराया है। यह समस्या सिर्फ PCB तक ही सीमित नहीं है, बल्कि पूरे इलेक्ट्रॉनिक्स उद्योग में लागत मुद्रास्फीति की एक लहर देखी जा रही है।

मेमोरी चिप की बढ़ती कीमतों के कारण Nvidia के सर्वर 15% से अधिक महंगे हो गए हैं, जबकि AI चिप की भारी मांग के कारण सैमसंग ने अपनी फाउंड्री की कीमतें 10-15% बढ़ा दी हैं। निवेशकों के लिए इसका संकेत स्पष्ट है: उन कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करना जो सप्लाई चेन की बाधाओं (जैसे तांबा, CCL, मेमोरी) को नियंत्रित करती हैं, न कि उन असेंबलर्स पर जो बीच में फंसे हुए हैं।