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UBS ने चीन के ऑटो जोखिमों पर NXP को 'न्यूट्रल' पर डाउनग्रेड किया, लक्ष्य मूल्य घटाकर $270 किया
UBS ने NXP सेमीकंडक्टर्स (NXPI) की रेटिंग को 'बाय' से घटाकर 'न्यूट्रल' कर दिया है और इसके 12-महीने के मूल्य लक्ष्य को $305 से घटाकर $270 कर दिया है। ब्रोकरेज ने चीन के ऑटोमोटिव बाजार में इन्वेंट्री सुधार के बढ़ते जोखिम और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) इंफ्रास्ट्रक्चर खर्च में कंपनी की अपेक्षाकृत सीमित भागीदारी को इस डाउनग्रेड का मुख्य कारण बताया है।
चीन के ऑटो बाजार से जुड़े जोखिम
UBS ने इस बात पर प्रकाश डाला कि NXP चीन के ऑटो बाजार में संभावित सुधार के प्रति विशेष रूप से संवेदनशील है। कंपनी का लगभग 55% राजस्व ऑटोमोटिव क्षेत्र से आता है, जबकि लगभग 17% सीधे तौर पर घरेलू चीनी बाजार से जुड़ा है।
विश्लेषकों ने एक विरोधाभास की ओर इशारा किया: जहां NXP का चीन राजस्व दूसरी तिमाही में साल-दर-साल 25% बढ़ा, वहीं चीन में यात्री वाहनों की बिक्री में भारी गिरावट आई है।
- थोक बिक्री (Wholesale sales) साल-दर-साल 23% कम हुई है।
- खुदरा बिक्री (Retail sales) साल-दर-साल 20% कम हुई है।
यह विसंगति इस जोखिम को बढ़ाती है कि ग्राहक अतिरिक्त इन्वेंट्री का निर्माण कर रहे हैं, जिससे भविष्य में मांग में कमजोरी आ सकती है। इसी को ध्यान में रखते हुए, UBS ने संभावित ऑटोमोटिव मांग में कमजोरी को दर्शाने के लिए NXP के 2026-2030 के आय पूर्वानुमानों में 5% से 9% तक की कटौती की है।
AdAI के अवसरों में पिछड़ापन
ब्रोकरेज का यह भी तर्क है कि NXP AI इंफ्रास्ट्रक्चर की तेजी का लाभ उठाने में अपने प्रतिस्पर्धियों से पीछे है। UBS का अनुमान है कि कंपनी 2026 में AI इंफ्रास्ट्रक्चर से केवल $500 मिलियन से कुछ अधिक का राजस्व उत्पन्न करेगी, जो इसकी कुल बिक्री का लगभग 3% है। इसकी तुलना में, कई अन्य एनालॉग सेमीकंडक्टर कंपनियां $1 बिलियन से अधिक का राजस्व उत्पन्न करने की उम्मीद कर रही हैं।
UBS का मानना है कि NXP का एज AI पर ध्यान केंद्रित करने में दीर्घकालिक क्षमता है, लेकिन डेटा सेंटर से संबंधित अवसरों की तुलना में इससे कमाई करने में अधिक समय लगेगा।
मूल्यांकन पर विचार
डाउनग्रेड के बावजूद, UBS ने कहा कि स्टॉक का मूल्यांकन गिरावट के जोखिम को सीमित कर सकता है। NXP अपने अनुमानित 2027 की आय के लगभग 13 गुना पर कारोबार कर रहा है, जो इसके ऐतिहासिक औसत से कम है। यह इंगित करता है कि धीमी AI वृद्धि और चीन से संबंधित जोखिमों पर बाजार की चिंता का एक बड़ा हिस्सा पहले से ही शेयर की कीमत में शामिल हो सकता है।