बीटीआईजी का कहना है कि नाइकी की रिकवरी बिक्री में वृद्धि पर नहीं, बल्कि लाभ मार्जिन पर निर्भर करती है।

निवेश फर्म BTIG ने नाइकी (NKE) के लिए एक संभावित सुधार का मार्ग बताया है, जो बिक्री में त्वरित उछाल के बजाय मार्जिन विस्तार पर केंद्रित है। ग्राहकों को भेजे गए एक नोट में, फर्म के विश्लेषकों ने "मार्जिन-पुनर्प्राप्ति सिद्धांत" प्रस्तुत किया है, जिसमें सुझाव दिया गया है कि कंपनी के कुल राजस्व में पूर्ण सुधार होने से पहले ही लाभप्रदता में उल्लेखनीय सुधार हो सकता है।

BTIG का सुधार ढांचा

BTIG का तर्क इस विचार पर आधारित है कि नाइकी कुल राजस्व में कमी के बावजूद बिक्री के प्रत्येक डॉलर को अधिक लाभदायक बना सकती है। फर्म ने इस रणनीति के लिए तीन प्रमुख कारकों की पहचान की है:

• लाभप्रदता सर्वोपरि: प्राथमिक ध्यान परिचालन मार्जिन के विस्तार पर है, जिसका दीर्घकालिक लक्ष्य 12% से अधिक है, जबकि इसके विश्लेषण में 6.5% के स्तर का उल्लेख किया गया है। यह बेहतर उत्पाद मिश्रण, कम प्रचार और अनुशासित इन्वेंट्री प्रबंधन द्वारा संचालित होगा।

BTIG का तर्क है कि नाइकी की बिक्री से होने वाले लाभ में वृद्धि हो सकती है। - रणनीतिक अनुक्रमण: प्रबंधन ग्रेटर चाइना पर पूरा ध्यान देने से पहले उत्तरी अमेरिकी कारोबार को स्थिर करने को प्राथमिकता दे रहा है। BTIG इसे एक अनुशासित दृष्टिकोण मानता है, हालांकि इससे राजस्व में सुधार की गति धीमी हो सकती है।

• ब्रांड में पुनर्निवेश: रनिंग शूज़, थोक वितरण और मार्केटिंग जैसे प्रमुख क्षेत्रों में नए सिरे से निवेश को मार्जिन में कमी किए बिना पूर्ण मूल्य पर मांग को फिर से बढ़ाने के लिए एक संभावित उत्प्रेरक के रूप में देखा जा रहा है।

निवेशकों का संदेह बना हुआ है

Ad

पिछले चार तिमाहियों में नाइकी द्वारा अनुमानित प्रति शेयर आय (EPS) को पार करने के बावजूद, बाजार की प्रतिक्रिया धीमी रही है। दिसंबर 2025 और मार्च 2026 में समाप्त होने वाली तिमाहियों के लिए आय रिपोर्ट जारी होने के बाद शेयर की कीमत गिर गई, जो इस बात का संकेत है कि निवेशक केवल लागत नियंत्रण से अधिक की तलाश में हैं।

BTIG के अनुसार, यह विसंगति दर्शाती है कि बाजार "स्थायी राजस्व वृद्धि के प्रमाण" की मांग कर रहा है। नाइकी के शेयर प्रदर्शन में यह भावना झलकती है, जिसके अनुसार शेयर 52 सप्ताह के निचले स्तर $35.35 के करीब कारोबार कर रहे हैं और 22 सितंबर, 2026 को $36.10 के समापन मूल्य के आधार पर पिछले एक वर्ष में 49.10% गिर चुके हैं।

पूर्वानुमानों पर एक नज़र

बाजार की मौजूदा आम राय BTIG के आय-आधारित सुधार के दृष्टिकोण से मेल खाती है। विश्लेषकों का अनुमान है कि नाइकी का राजस्व वित्त वर्ष 2026 में $46.40 बिलियन से घटकर वित्त वर्ष 2027 में $45.53 बिलियन हो जाएगा, और फिर वित्त वर्ष 2028 में बढ़कर $47.09 बिलियन हो जाएगा।

इसके विपरीत, प्रति शेयर आय (EPS) वित्त वर्ष 2027 में $1.70 से बढ़कर वित्त वर्ष 2028 में $2.13 होने का अनुमान है, जिससे पता चलता है कि राजस्व में उल्लेखनीय वृद्धि से पहले लाभप्रदता में सुधार होगा। बीटीआईजी इस स्थिति को "स्पष्ट विकास की कहानी नहीं, बल्कि एक सकारात्मक मूल्यांकन की कहानी" के रूप में वर्णित करता है, और चेतावनी देता है कि हालांकि तेजी की संभावना है, मंदी की संभावना में लंबे समय तक चलने वाली रिकवरी और अनुमानों में लगातार गिरावट शामिल है।