माइक्रोस्ट्रेटीजी की नई बिटकॉइन नीति से व्यापक बाजार में जोखिम बढ़ सकता है: जेपी मॉर्गन

जेपी मॉर्गन के अनुसार, सॉफ्टवेयर कंपनी माइक्रोस्ट्रेटीजी की अपनी बिटकॉइन होल्डिंग्स को बेचने की नई नीति व्यापक क्रिप्टोकरेंसी बाजारों के लिए अतिरिक्त जोखिम पैदा करती है। निवेश बैंक ने कहा कि कंपनी की 'खरीदो और रखो' की रणनीति से यह बदलाव बाजार में अनिश्चितता को बढ़ाता है।

रणनीति में बदलाव और जेपी मॉर्गन की चिंता

जेपी मॉर्गन के विश्लेषक निकोलाओस पनिगिरत्जोग्लू ने गुरुवार को कहा कि माइक्रोस्ट्रेटीजी की नई बिटकॉइन ट्रेडिंग रणनीति, जो कंपनी को नकदी संकट से बचने के लिए कॉइन बेचने की अनुमति देती है, बिटकॉइन के लिए दो-तरफा प्रवाह का जोखिम (two-way flow risk) पैदा करती है। पहले, बाजार कंपनी को केवल एक खरीदार के रूप में देखता था, लेकिन अब बिकवाली की संभावना एक नई अनिश्चितता जोड़ती है।

इस सप्ताह की शुरुआत में, माइक्रोस्ट्रेटीजी ने एक 'डिजिटल क्रेडिट कैपिटल फ्रेमवर्क' की घोषणा की और $1.25 बिलियन के बिटकॉइन मुद्रीकरण कार्यक्रम को अधिकृत किया। यह कंपनी के लिए एक महत्वपूर्ण बदलाव है, जो अब अपनी पूंजी संरचना को अनुकूलित करने के लिए पसंदीदा स्टॉक पुनर्खरीद और शेयर बायबैक को भी अधिकृत कर रही है।

बाजार पर संभावित प्रभाव

माइक्रोस्ट्रेटीजी क्रिप्टोकरेंसी बाजार में एक बहुत बड़ा खिलाड़ी है। कंपनी के पास कुल बिटकॉइन आपूर्ति का 4% हिस्सा है। जेपी मॉर्गन के अनुमान के अनुसार, इस साल अब तक कंपनी द्वारा की गई $13.7 बिलियन की बिटकॉइन खरीद, कुल डिजिटल संपत्ति प्रवाह का लगभग 70% है।

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विश्लेषक ने उल्लेख किया कि एक प्रमुख खरीदार और धारक के रूप में माइक्रोस्ट्रेटीजी की स्थिति का मतलब है कि संभावित बिक्री से अनिश्चितता पैदा हो सकती है। यह न केवल कंपनी के मूल्यांकन को प्रभावित कर सकता है, बल्कि भविष्य में बिटकॉइन खरीदने के लिए इक्विटी और ऋण जारी करने की लागत भी बढ़ा सकता है। इसका एक उदाहरण मई के अंत में देखा गया जब कंपनी ने 32 बिटकॉइन बेचने का खुलासा किया, जिसके बाद बिटकॉइन की कीमतों में गिरावट आई।

वित्तीय सुरक्षा और निवेशक विश्वास

जेपी मॉर्गन का मानना है कि निवेशकों को यह आश्वस्त करने के लिए कि माइक्रोस्ट्रेटीजी को निकट भविष्य में बिटकॉइन बेचने की आवश्यकता नहीं होगी, कंपनी को अपनी मौजूदा डॉलर होल्डिंग्स को बढ़ाना होगा। बैंक के अनुसार, निवेशकों का विश्वास जीतने के लिए 24 से 36 महीनों के खर्चों को कवर करने वाला रिजर्व आवश्यक होगा।

वर्तमान में, कंपनी के पास $2.55 बिलियन का डॉलर रिजर्व है, जो लगभग 17 महीनों के पसंदीदा लाभांश और ब्याज व्यय को कवर करता है।