AI बूम के बीच दक्षिण कोरियाई शेयरों का मूल्यांकन रिकॉर्ड निचले स्तर पर, निवेशकों के लिए अवसर

आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) चिप्स की बढ़ती मांग के कारण कॉर्पोरेट आय में जोरदार उछाल के बावजूद, दक्षिण कोरियाई शेयर इस साल 80% की रैली के बाद भी रिकॉर्ड निचले मूल्यांकन पर कारोबार कर रहे हैं। ब्लूमबर्ग के आंकड़ों के अनुसार, यह स्थिति निवेशकों के लिए एक अनूठा अवसर प्रस्तुत करती है क्योंकि शेयरों की कीमतों में वृद्धि कंपनियों की कमाई की रफ्तार से पीछे रह गई है।

रिकॉर्ड निचले स्तर पर मूल्यांकन

दक्षिण कोरिया का प्रमुख स्टॉक इंडेक्स, कोस्पी (Kospi), वर्तमान में अपनी अनुमानित आगामी आय के केवल 6.4 गुना पर कारोबार कर रहा है। यह मूल्यांकन स्तर 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान देखे गए स्तरों से भी कम है। यह स्थिति तब है जब इंडेक्स में शामिल कंपनियों के लिए आय अनुमान लगातार 17वें महीने बढ़े हैं।

• P/E रेशियो: कोस्पी का फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशियो ताइवान के Taiex इंडेक्स का लगभग एक-तिहाई है।
• आय बनाम मूल्य: बाजार की बढ़त मूल्यांकन विस्तार के बजाय मजबूत आय वृद्धि से प्रेरित रही है।
• ऐतिहासिक संदर्भ: मौजूदा मूल्यांकन ऐतिहासिक रूप से सबसे निचले स्तरों में से एक है, जो कुछ निवेशकों के लिए एक आकर्षक प्रवेश बिंदु का संकेत देता है।

AI-संचालित आय वृद्धि

इस रैली के पीछे मुख्य चालक सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स (Samsung Electronics) और एसके हाइनिक्स (SK Hynix) जैसे चिप निर्माताओं का शानदार प्रदर्शन रहा है। AI अनुप्रयोगों के लिए मेमोरी चिप्स की भारी मांग ने इन कंपनियों के मुनाफे को नई ऊंचाइयों पर पहुंचा दिया है।

विश्लेषकों का अनुमान है कि इस साल कोस्पी की फॉरवर्ड प्रति शेयर आय (EPS) में लगभग 170% की वृद्धि होगी। ब्लूमबर्ग द्वारा 2006 में डेटा ट्रैकिंग शुरू करने के बाद से यह सबसे बड़ी वार्षिक वृद्धि होगी।

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निवेशक सतर्क क्यों हैं?

हालांकि, सभी बाजार भागीदार इस बात से सहमत नहीं हैं कि मूल्यांकन का यह अंतर कम हो जाएगा। कुछ निवेशक चिंतित हैं कि मेमोरी चिप्स की मांग में AI-संचालित उछाल उद्योग के पारंपरिक तेज़ी-मंदी के चक्र से आगे नहीं बढ़ पाएगा।

अन्य जोखिमों में शामिल हैं:

• मांग में कमी: मेमोरी की बढ़ती कीमतें अंततः हाइपरस्केल प्रौद्योगिकी कंपनियों को खर्च कम करने के लिए प्रेरित कर सकती हैं, जिससे मांग प्रभावित हो सकती है।
• आपूर्ति का दबाव: यदि सैमसंग और एसके हाइनिक्स उत्पादन क्षमता का विस्तार करते हैं, तो आपूर्ति मांग से अधिक हो सकती है, जिससे मार्जिन पर दबाव पड़ सकता है।
• प्रतिस्पर्धा: चीनी मेमोरी चिप निर्माताओं से बढ़ती प्रतिस्पर्धा भी एक चिंता का विषय है।

कुछ निवेशकों का यह भी मानना है कि प्राइस-टू-बुक (P/B) और PEG रेशियो जैसे अन्य मैट्रिक्स यह संकेत देते हैं कि प्रमुख कोरियाई चिप स्टॉक उतने सस्ते नहीं हैं जितना कि हेडलाइन P/E मल्टीपल से पता चलता है। इन चिंताओं के बावजूद, एसके हाइनिक्स की संभावित अमेरिकी लिस्टिंग जैसे उत्प्रेरक इस मूल्यांकन अंतर को कम करने में मदद कर सकते हैं।