प्राइवेट क्रेडिट बाजार में बीमा कंपनियों की दिलचस्पी बढ़ी, लिक्विडिटी दबाव के बीच संस्थागत निवेशक आगे आए

एक नए सर्वेक्षण से पता चला है कि बीमा कंपनियां और बड़े संस्थान प्राइवेट क्रेडिट बाजारों में और अधिक पूंजी लगाने की तैयारी कर रहे हैं, भले ही धनी निवेशक तरलता की कमी को लेकर सतर्क हो गए हों। यह रुझान ऐसे समय में आया है जब नियामक बीमा कंपनियों और इस उद्योग के बीच बढ़ते संबंधों की जांच कर रहे हैं।

बीमा कंपनियों का बढ़ता निवेश

मार्श (Marsh) द्वारा किए गए एक सर्वेक्षण के अनुसार, 57% बीमा कंपनियों ने अगले 12 से 24 महीनों में प्राइवेट क्रेडिट में अपना एक्सपोजर बढ़ाने की योजना बनाई है। यह आंकड़ा $25 बिलियन से अधिक का प्रबंधन करने वाली फर्मों के लिए 81% और जीवन बीमाकर्ताओं के लिए 73% तक बढ़ जाता है।

ये निवेशक लंबी लॉक-अप अवधियों को स्वीकार करने में अधिक सक्षम हैं, जो उन्हें उन धनी ग्राहकों से अलग करता है जो सीमित निकासी विकल्पों को लेकर चिंतित हैं। सर्वेक्षण से यह भी पता चला कि बीमा कंपनियां केवल प्राइवेट-इक्विटी समर्थित कंपनियों को दिए जाने वाले ऋणों के बजाय निवेश-ग्रेड डायरेक्ट लेंडिंग, प्राइवेट प्लेसमेंट, एसेट-बेस्ड फाइनेंस और स्ट्रक्चर्ड क्रेडिट में अधिक भाग लेने की इच्छुक हैं।

निवेशकों की चिंताएं और बाजार की गतिशीलता

संस्थागत रुचि के बावजूद, बाजार में चिंताएं बनी हुई हैं। मार्श सर्वेक्षण में शामिल दो-तिहाई बीमाकर्ताओं ने प्राइवेट क्रेडिट में फंड लॉक करने पर मिलने वाले घटते प्रीमियम और कम होते स्प्रेड पर चिंता व्यक्त की। वहीं, आधे से अधिक ने कमजोर अंडरराइटिंग या शर्तों को एक जोखिम के रूप में इंगित किया।

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इस बीच, एसेट मैनेजर ब्लैकस्टोन (Blackstone) ने बताया कि उसके प्रमुख प्राइवेट क्रेडिट फंड में निकासी अनुरोध तीसरी तिमाही की शुरुआत में काफी कम हो गए, जबकि दूसरी तिमाही में निवेशकों ने 10% शेयरों को भुनाने की मांग की थी। हालांकि, कंपनी ने कहा कि धनी निवेशकों से फंड जुटाना अभी भी धीमा है, जबकि संस्थागत ग्राहक लगातार प्राइवेट क्रेडिट में निवेश कर रहे हैं।

सेकेंडरी बाजार और नियामकीय जांच

प्राइवेट क्रेडिट में सीमित सेकेंडरी बाजार अब उन निवेशकों के लिए एक निकासी मार्ग बना रहे हैं जिन्हें नकदी की आवश्यकता है। इस प्रवृत्ति को दर्शाते हुए, GCM ग्रोस्वेनर (GCM Grosvenor) ने अपनी पहली समर्पित रणनीति के लिए $1.2 बिलियन जुटाए, जबकि एरेस (Ares) ने अपने पहले प्राइवेट क्रेडिट सेकेंडरी फंड के लिए $7.1 बिलियन जुटाए।

इस बीच, स्थापित ऋणदाता पूंजी लगाना जारी रखे हुए हैं। अपोलो डेट सॉल्यूशंस बीडीसी (Apollo Debt Solutions BDC) ने दूसरी तिमाही में लगभग $1.3 बिलियन का प्राइवेट डेट निवेश किया, जिसमें लगभग सभी फर्स्ट-लियन लोन थे। बीमा कंपनियों की बढ़ती भूमिका ने नियामकों का ध्यान भी खींचा है। यूरोप का बीमा निगरानी प्राधिकरण प्राइवेट इक्विटी स्वामित्व और संबद्ध निवेशों की जांच कर रहा है ताकि जोखिमों को कम किया जा सके।