धीमी गति से कर्ज कम होने और शेयरधारकों को मिलने वाले रिटर्न के कारण फिच ने एलकेक्यू के आउटलुक को स्थिर स्तर पर रखा है।

फिच रेटिंग्स ने एलकेक्यू कॉर्पोरेशन (नैस्डैक: एलकेक्यू) के आउटलुक को सकारात्मक से स्थिर कर दिया है, साथ ही ऑटो पार्ट्स वितरक की दीर्घकालिक जारीकर्ता डिफ़ॉल्ट रेटिंग को 'बीबीबी-' पर बरकरार रखा है। क्रेडिट रेटिंग एजेंसी ने इस बदलाव का कारण मरम्मत योग्य दुर्घटना दावों में लगातार नरमी और कंपनी के पूंजी वापसी कार्यक्रम के कारण विलंबित ऋणमुक्ति प्रक्रिया को बताया है।

प्रदर्शन मापदंडों पर दबाव

ऑटो दुर्घटना दावों की संख्या में लगातार गिरावट ने एलकेक्यू के वित्तीय प्रदर्शन को सीधे तौर पर प्रभावित किया है। फिच ने बताया कि इस प्रवृत्ति के कारण 2026 की पहली छमाही में पार्ट्स और सेवाओं से होने वाली ऑर्गेनिक आय में 3.4% की गिरावट आई, जबकि पूरे वर्ष 2025 में यह गिरावट 2.7% थी।

इस दबाव के चलते लाभप्रदता पर भी असर पड़ा है। फिच द्वारा गणना किए गए EBITDA मार्जिन 30 जून को समाप्त छह महीनों के लिए घटकर 10.7% रह गए, जो 2024 में 12.1% थे। परिणामस्वरूप, कंपनी का लीवरेज, जो एक प्रमुख क्रेडिट मेट्रिक है, 2026 की दूसरी तिमाही में बढ़कर 3.0 गुना हो गया, जबकि 2024 के अंत में यह लगभग 2.6 गुना था। फिच ने यह भी बताया कि जर्मनी में ERP सिस्टम के कार्यान्वयन से उत्पन्न अस्थायी परिचालन समस्याओं ने हाल की चुनौतियों को और बढ़ा दिया है।

पूंजी आवंटन से ऋण कटौती की गति धीमी

रिपोर्ट के अनुसार, LKQ की पूंजी आवंटन रणनीति भी ऋण कटौती की गति को धीमा कर रही है। कंपनी पूंजीगत व्यय के बाद अपने परिचालन नकदी प्रवाह का लगभग आधा हिस्सा लाभांश और शेयर बायबैक पर खर्च कर रही है।

Ad

परिणामस्वरूप, फिच का अनुमान है कि एलकेक्यू का लीवरेज 2026 के अंत तक घटकर लगभग 2.8 गुना हो जाएगा और 2028 तक 2.5 गुना तक पहुंच जाएगा। यह वृद्धि प्रबंधन के आंतरिक लक्ष्य 2.0 गुना से कम है।

मजबूत बाजार स्थिति

निकट भविष्य की चुनौतियों के बावजूद, फिच ने एलकेक्यू की मजबूत बाजार स्थिति और सुदृढ़ वित्तीय स्थिति पर प्रकाश डाला। उत्तरी अमेरिकी सेगमेंट, जो राजस्व का लगभग 40% हिस्सा है, ने दूसरी तिमाही में 0.5% की ऑर्गेनिक वृद्धि दर्ज करके इस मजबूती को प्रदर्शित किया, जो कि व्यापक बाजार में मरम्मत योग्य दावों में 1% से 3% की गिरावट से कहीं बेहतर प्रदर्शन है।

फिच ने यह भी कहा कि अनुशासित कार्यशील पूंजी प्रबंधन के कारण एलकेक्यू का मुक्त नकदी प्रवाह संरचनात्मक रूप से मजबूत बना हुआ है। एजेंसी को उम्मीद है कि कंपनी प्रतिवर्ष लाभांश के बाद 300 मिलियन डॉलर से 450 मिलियन डॉलर तक का मुक्त नकदी प्रवाह उत्पन्न करेगी, जिससे अतिरिक्त ऋण लेने की आवश्यकता के बिना अधिग्रहण के लिए पर्याप्त तरलता उपलब्ध होगी।