सिटी का विश्लेषण: जापानी इक्विटी की मजबूती से येन पर दबाव

सिटी के विश्लेषकों का कहना है कि जापानी इक्विटी के ऐतिहासिक उच्च स्तर पर पहुंचने के कारण येन में कमजोरी आ रही है। बैंक के अनुसार, जापान और विदेश दोनों में निवेशक पुनर्संतुलन (rebalancing) और हेजिंग लेनदेन के लिए येन की बिकवाली कर रहे हैं, जिससे मुद्रा पर दबाव बना हुआ है।

इक्विटी बाजार और येन का संबंध

सिटी ने अपनी रिपोर्ट में बताया है कि जब जापानी शेयरों में तेजी से बढ़ोतरी होती है, तो निवेशक अपनी मुद्रा जोखिम (currency exposure) को हेज करने के लिए येन बेचते हैं। हाल के महीनों में जापानी शेयर सूचकांकों के रिकॉर्ड स्तर पर चढ़ने के कारण यह प्रवृत्ति और तेज हो गई है।

बैंक का मानना है कि जब तक जापानी इक्विटी में मजबूत बढ़त जारी रहेगी, येन पर नीचे की ओर दबाव बना रहेगा। हालांकि, यदि शेयरों में वृद्धि की गति धीमी हो जाती है, तो निवेशकों द्वारा येन-बिकवाली हेजिंग की आवश्यकता कम हो जाएगी, जिससे येन पर दबाव कम हो सकता है।

संभावित समाधान और प्रमुख स्तर

सिटी के अनुसार, इन परिस्थितियों में येन की कमजोरी को नियंत्रित करने के केवल दो रास्ते हैं:

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• बैंक ऑफ जापान (BoJ) अपनी मौद्रिक नीति के सामान्यीकरण को आगे बढ़ाए, यानी अपनी अति-ढीली नीति को सख्त करे।
• जापान का वित्त मंत्रालय येन खरीदकर बाजार में हस्तक्षेप करे।

विश्लेषकों ने निकट भविष्य के लिए ¥165 प्रति डॉलर को एक महत्वपूर्ण स्तर के रूप में पहचाना है। येन पर पहले से ही दबाव है क्योंकि BoJ ने अपनी अति-ढीली मौद्रिक नीति बनाए रखी है, जबकि अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों ने अपनी नीतियों को कड़ा किया है।

दीर्घकालिक दृष्टिकोण

इन अल्पकालिक दबावों के बावजूद, सिटी का कहना है कि येन के लिए उनका दीर्घकालिक तेजी का परिदृश्य काफी हद तक अप्रभावित है। बैंक का मानना है कि भले ही जापानी इक्विटी में वृद्धि जारी रहे, लेकिन येन के प्रति उनका दीर्घकालिक नजरिया सकारात्मक बना हुआ है।