Citi ชี้หุ้นญี่ปุ่นพุ่งแรงเป็นปัจจัยสำคัญกดดันเงินเยนให้อ่อนค่า

Citi ระบุว่าการที่ตลาดหุ้นญี่ปุ่นพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เป็นปัจจัยสำคัญที่กระตุ้นให้เกิดการเทขายเงินเยนจากการทำธุรกรรมเพื่อปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนและการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนของนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศ

บทวิเคราะห์จากธนาคารชี้ว่า ตราบใดที่ตลาดหุ้นญี่ปุ่นยังคงปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ก็จะยังคงมีแรงกดดันต่อค่าเงินเยนอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากนักลงทุนที่ถือครองหุ้นญี่ปุ่นมักจะขายเงินเยนเพื่อป้องกันความเสี่ยงเมื่อมูลค่าของหุ้นในพอร์ตเพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว

ปัจจัยที่อาจพลิกสถานการณ์

Citi มองว่ามีสองแนวทางหลักที่จะสามารถควบคุมการอ่อนค่าของเงินเยนภายใต้สภาวะการณ์เช่นนี้ได้ คือการที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (Bank of Japan) ตัดสินใจปรับนโยบายการเงินสู่ภาวะปกติเร็วขึ้นกว่าที่คาดการณ์ไว้ หรือการที่กระทรวงการคลังญี่ปุ่นเข้าแทรกแซงตลาดโดยตรงด้วยการเข้าซื้อเงินเยน

นอกจากนี้ Citi ยังระบุว่า หากตลาดหุ้นญี่ปุ่นยังคงปรับตัวขึ้นแต่ในอัตราที่ชะลอลง แรงกดดันต่อเงินเยนก็จะลดลงตามไปด้วย เนื่องจากความจำเป็นของนักลงทุนในการขายเงินเยนเพื่อป้องกันความเสี่ยงจะน้อยลง

Ad

มุมมองและระดับราคาสำคัญ

ในระยะสั้น Citi ระบุว่าระดับ 165 เยนต่อดอลลาร์สหรัฐ เป็นแนวต้านสำคัญที่ต้องจับตามองอย่างใกล้ชิด อย่างไรก็ตาม บทวิเคราะห์ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อค่าเงินเยนในระยะยาว โดยระบุว่าสถานการณ์ปัจจุบันที่ขับเคลื่อนโดยตลาดหุ้น ไม่ได้ส่งผลกระทบต่อภาพรวมระยะยาวมากนัก

การอ่อนค่าของเงินเยนเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ดัชนีหุ้นญี่ปุ่นหลายตัวทำสถิติสูงสุดใหม่ในรอบหลายเดือน สวนทางกับนโยบายการเงินที่ยังคงผ่อนคลายอย่างยิ่งของธนาคารกลางญี่ปุ่น ในขณะที่ธนาคารกลางหลักอื่นๆ ทั่วโลกได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปแล้ว ซึ่งความแตกต่างของนโยบายนี้เป็นอีกหนึ่งปัจจัยพื้นฐานที่กดดันค่าเงินเยน