सिटी ने बताईं बाजार की 5 बड़ी चिंताएं, जिन पर निवेशकों को रखनी चाहिए नजर

सिटी के रणनीतिकारों ने साल के अंत तक ऊर्जा बाजार, केंद्रीय बैंक नीति और भू-राजनीति से जुड़ी पांच प्रमुख मंदी की आशंकाओं पर नजर रखने की सलाह दी है। हालांकि, इन बढ़ती चिंताओं के बावजूद, बैंक ने जोखिम वाली संपत्तियों में निवेश बनाए रखने (long-risk stance) के अपने दृष्टिकोण को बरकरार रखा है।

सिटी द्वारा पहचाने गए पांच जोखिम

एक मैक्रो स्ट्रैटेजी नोट में, सिटी ने उन पांच जोखिमों की पहचान की है जिन पर वह करीब से नजर रख रहा है। बैंक का तर्क है कि प्रत्येक मामले में, बाजार या तो संकेतों को गलत समझ रहा है या फिर अत्यधिक जोखिम (tail risk) की कीमत बहुत ज्यादा आंक रहा है।

• संरचनात्मक रूप से आक्रामक फेडरल रिजर्व: अमेरिकी केंद्रीय बैंक का लगातार सख्त रुख अपनाना।
• बढ़ती यील्ड से वैश्विक अवधि जोखिम: बॉन्ड यील्ड में वृद्धि से वैश्विक विकास पर खतरा।
• जापान कैरी ट्रेड का उलटना (Unwind): जापानी येन से जुड़े निवेशों में अचानक बदलाव।
• 1970 के दशक जैसा तेल का झटका: कच्चे तेल की कीमतों में अप्रत्याशित और बड़ी वृद्धि।
• यूरोपीय प्राकृतिक गैस में बाधा: यूरोप में गैस की आपूर्ति और कीमतों को लेकर अनिश्चितता।

केंद्रीय बैंक और बॉन्ड यील्ड पर नजरिया

सिटी का मानना है कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा इस सप्ताह ब्याज दरों में बढ़ोतरी की लगभग पूरी उम्मीद है, खासकर अगस्त में कोर CPI मुद्रास्फीति के 0.2% की उम्मीद के मुकाबले 0.3% बढ़ने के बाद।

वैश्विक बॉन्ड यील्ड पर, सिटी यील्ड-संचालित विकास झटके की आशंकाओं को खारिज करता है। रणनीतिकारों ने लिखा, "उच्च ऊर्जा की कीमतें उच्च बॉन्ड यील्ड को बढ़ा रही हैं, लेकिन यह सब फ्रंट-एंड (अल्पावधि) आधारित है।" उनका तर्क है कि यह कदम राजकोषीय टर्म प्रीमियम विस्तार के बजाय ऊर्जा मूल्य के प्रभाव को दर्शाता है और यह विकास को पटरी से उतारने के लिए पर्याप्त नहीं है। जापान के संबंध में, सिटी का मानना है कि अमेरिका-जापान के संयुक्त विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप ने प्रभावी रूप से "जापान के रिफ्लेशन शासन" को समाप्त कर दिया है।

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ऊर्जा बाजारों का विश्लेषण

सिटी के कमोडिटी विश्लेषकों का मानना है कि 1970-80 के दशक जैसे तेल संकट का तत्काल कोई खतरा नहीं है। उनके अनुसार, मौजूदा 3 मिलियन बैरल प्रति दिन की निकासी दर पर, OECD के कच्चे तेल के भंडार को संकट के स्तर तक पहुंचने में 2027 के अंत तक का समय लगेगा। बैंक का बेस केस यह है कि 2027 में ब्रेंट क्रूड $60 के स्तर पर वापस आ सकता है, हालांकि एक बड़े व्यवधान की स्थिति में यह $110 प्रति बैरल तक भी पहुंच सकता है।

यूरोपीय प्राकृतिक गैस के बारे में, सिटी को लगता है कि बाजार कीमतों को लेकर अत्यधिक चिंतित है। बैंक की टीम सर्दियों के लिए TTF गैस की संभाव्यता-भारित कीमत लगभग €61 प्रति मेगावाट-घंटा का अनुमान लगाती है, जो कि नोट के प्रकाशन के समय बाजार में चल रही लगभग €81/MWh की कीमत से काफी कम है।

एक अप्रत्याशित जोखिम: AI विनियमन

इन पांच जोखिमों के अलावा, सिटी ने आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) विनियमन में एक संभावित छिपे हुए खतरे को भी उजागर किया है। रणनीतिकारों ने चेतावनी दी, "सबसे बड़ा AI जोखिम मॉडल पर प्रतिबंध से आ सकता है। अगर सरकारें यह तय करती हैं कि कुछ AI मॉडल बहुत खतरनाक हैं, तो उनके प्रशिक्षण पर एक सार्थक रोक लग सकती है, जिससे क्षमता में अचानक वृद्धि हो सकती है।" हालांकि, बैंक को 'डीपसीक मोमेंट' जैसे बाजार में उथल-पुथल की पुनरावृत्ति की उम्मीद नहीं है, क्योंकि अब निवेशक प्रभावशाली बेंचमार्क के बजाय ठोस आय परिणामों की तलाश में हैं।