जापानी शेयरों में गिरावट का USD/JPY पर क्या असर होगा? सिटी का विश्लेषण

सिटी के रणनीतिकारों के अनुसार, जापानी इक्विटी में एक गहरी गिरावट अमेरिकी डॉलर/जापानी येन (USD/JPY) विनिमय दर में तेज गिरावट को जन्म दे सकती है। हालांकि, रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि येन में लगातार मजबूती आने से पहले बाजार में काफी बड़ी गिरावट की आवश्यकता हो सकती है।

बाजार की गतिशीलता और येन पर प्रभाव

जापानी शेयरों में रिकॉर्ड ऊंचाई ने घरेलू और विदेशी निवेशकों के बीच पोर्टफोलियो पुनर्संतुलन और करेंसी-हेजिंग लेनदेन को प्रोत्साहित किया है। इन प्रवाहों ने संभवतः इक्विटी बाजारों में तेजी के साथ-साथ येन की कमजोरी को भी बढ़ाया है।

हालांकि निक्केई 225 हाल ही में अपने उच्च स्तर से नीचे आया है, लेकिन व्यापक टॉपिक्स (TOPIX) सूचकांक लगभग 4,000 के ऊंचे स्तर पर बना हुआ है। सिटी का मानना है कि जब तक टॉपिक्स मौजूदा स्तरों के करीब रहता है, तब तक मौजूदा समायोजन से येन में कोई खास मजबूती आने की संभावना नहीं है।

गिरावट का महत्वपूर्ण स्तर

ऐतिहासिक पैटर्न के आधार पर, 2024 से येन में तब अधिक तेजी से मजबूती आई है जब टॉपिक्स में 10% से अधिक की गिरावट हुई है। इस पैटर्न के आधार पर, सिटी का अनुमान है कि यदि सूचकांक 3,600 के स्तर की ओर गिरता है तो USD/JPY में तेजी से गिरावट शुरू हो सकती है।

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इस तरह की गिरावट मौजूदा स्तरों से 10% की कमी का प्रतिनिधित्व करेगी। यह विदेशी निवेशकों को करेंसी हेज कम करने या जापानी इक्विटी से जुड़ी अपनी पोजिशन को समाप्त करने के लिए प्रेरित कर सकता है, जिससे येन को समर्थन मिलेगा।

बदलता संबंध और भविष्य का दृष्टिकोण

जापानी शेयरों और USD/JPY के बीच का संबंध जटिल है। कमजोर येन निर्यातकों का समर्थन कर सकता है, जबकि बढ़ती इक्विटी ऐसे लेनदेन उत्पन्न कर सकती है जो मुद्रा पर और अधिक दबाव डालते हैं। हालांकि, 2025 के बाद से जापानी शेयरों के प्रति USD/JPY की संवेदनशीलता में कमी आई है, जिसका एक कारण अमेरिका और जापान के बीच मौद्रिक नीति के अंतर का कम होना है।

इस घटी हुई संवेदनशीलता के बावजूद, सिटी का मूल अनुमान जापानी इक्विटी के लिए तेजड़िया बना हुआ है, इसलिए एक बड़ी गिरावट की उम्मीद नहीं है। यदि बाजार में मजबूती बनी रहती है, तो USD/JPY ऊंचे स्तर पर बना रह सकता है, हालांकि घटी हुई संवेदनशीलता येन में और कमजोरी को सीमित कर सकती है।