विदेशी निवेश कोटा बढ़ने से अमेरिकी शेयरों की ओर आकर्षित हुए चीनी निवेशक

चीन के नियामकों द्वारा विदेशी निवेश के लिए अधिकृत चैनलों का विस्तार करने के बाद, चीनी निवेशक विदेशी संपत्तियों, विशेष रूप से अमेरिकी स्टॉक फंडों में भारी निवेश कर रहे हैं। यह रुझान ऐसे समय में आया है जब चीन में घरेलू यील्ड ऐतिहासिक रूप से निचले स्तर पर हैं और अनौपचारिक मार्गों से विदेश पैसा भेजने पर सख्ती बढ़ गई है।

नियामक बदलाव और तत्काल प्रभाव

चीन के विदेशी मुद्रा नियामक ने हाल ही में क्वालिफाइड डोमेस्टिक इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर (QDII) कार्यक्रम के तहत विदेशी निवेश कोटा $6.8 बिलियन बढ़ाकर रिकॉर्ड $183 बिलियन कर दिया है। इस घोषणा के कुछ ही दिनों बाद, अमेरिकी बाजारों पर केंद्रित फंडों को निवेशकों की भारी मांग के कारण अपने निवेश प्रवाह को सीमित करने के लिए मजबूर होना पड़ा, जो वॉल स्ट्रीट में निवेश के लिए दबी हुई मांग को दर्शाता है।

उदाहरण के लिए, एक प्रमुख घटनाक्रम में:

• Wanjia Asset Management ने 9 सितंबर को नैस्डैक 100 को ट्रैक करने वाले अपने QDII फंड पर दैनिक निवेश सीमा 10 युआन से बढ़ाकर 5,000 युआन कर दी थी।
• लेकिन भारी निवेश प्रवाह के कारण, ठीक एक दिन बाद ही कंपनी को यह सीमा घटाकर प्रति निवेशक 100 युआन करनी पड़ी।

फंड कंसल्टेंसी Z-Ben Advisors के रिसर्च हेड इवान शी के अनुसार, "इसका मतलब है कि फंड में विस्फोटक प्रवाह हुआ, जिसके कारण फंड मैनेजर को सब्सक्रिप्शन सीमित करना पड़ा। चीन में अमेरिकी टेक शेयरों के लिए अभी भी बहुत बड़ी भूख है।"

इस रुझान के पीछे के कारण

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यह विदेशी निवेश की दौड़ चीन की घरेलू अर्थव्यवस्था में कमजोर विश्वास को उजागर करती है। चीन के 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की यील्ड अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड से तीन प्रतिशत अंक से भी अधिक कम है। इसके अलावा, इस साल स्थानीय शेयर बाजार अमेरिकी इक्विटी द्वारा दिए गए दोहरे अंकों के लाभ से काफी पीछे रहा है।

चीन के भुगतान संतुलन के आंकड़ों के अनुसार, पोर्टफोलियो निवेश घाटा 2025 में रिकॉर्ड $426 बिलियन तक पहुंच गया, और इस वर्ष की पहली तिमाही में शुद्ध बहिर्वाह $146 बिलियन रहा।

बाजार का नजरिया और भविष्य

अमेरिकी बाजारों में निवेश की यह उत्सुकता इस बात से भी जाहिर होती है कि कई अमेरिकी-केंद्रित ईटीएफ (ETF) अपनी नेट एसेट वैल्यू (NAV) से काफी अधिक प्रीमियम पर कारोबार कर रहे हैं। उदाहरण के लिए, नैस्डैक-100 टेक्नोलॉजी सेक्टर इंडेक्स को ट्रैक करने वाला एक शेन्ज़ेन-सूचीबद्ध ईटीएफ बुधवार को 24% के प्रीमियम पर कारोबार कर रहा था।

ANZ के सीनियर चाइना स्ट्रैटेजिस्ट झाओपेंग जिंग ने कहा, "यह प्रीमियम वैश्विक संपत्तियों के लिए मजबूत घरेलू मांग को दर्शाता है।" हालांकि, विशेषज्ञ यह भी मानते हैं कि नियामक आधिकारिक चैनलों को खोलते समय पूंजी के बहिर्वाह को नियंत्रित करने के लिए एक संतुलन बनाए रखने की कोशिश करेंगे।