एशियाई टेक शेयरों में अस्थिरता का दौर, AI कंपनियों के मूल्यांकन पर निवेशकों की नजर

एशियाई प्रौद्योगिकी शेयर तीसरी तिमाही में भी बाजार के प्रमुख चालक बने रहने के लिए तैयार हैं, लेकिन निवेशक अब तेजी से सतर्क हो रहे हैं। ऊंचे मूल्यांकन, असमान आय और इस सवाल पर कि क्या AI पर हो रहा भारी खर्च अपनी कीमत को सही ठहरा सकता है, इस क्षेत्र में तेज उतार-चढ़ाव देखने को मिल रहा है।

मूल्यांकन और मुनाफे पर बढ़ती चिंताएं

कई महीनों की असाधारण तेजी के बाद निवेशक अब अधिक सतर्क हो गए हैं। वे इस बात पर सवाल उठा रहे हैं कि क्या AI इंफ्रास्ट्रक्चर पर हाइपरस्केलर्स द्वारा खर्च किए जा रहे अरबों डॉलर अंततः पर्याप्त रिटर्न दे पाएंगे। सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स के शुरुआती नतीजों ने निवेशकों को यह विश्वास दिलाने में विफल रहा कि मेमोरी-चिप से होने वाला मुनाफा AI-संबंधी भारी पूंजीगत व्यय के साथ तालमेल बिठा सकता है।

ब्रोकरेज फर्म बर्नस्टीन (Bernstein) ने अपनी नवीनतम एशिया प्रौद्योगिकी रणनीति रिपोर्ट में निवेशकों को महंगी AI कंपनियों का पीछा करने के बजाय स्थायी आय गति वाली कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करने की चेतावनी दी है। हालिया बाजार गतिविधियां इन्हीं चिंताओं को दर्शाती हैं, जहां दक्षिण कोरिया का KOSPI 3% से अधिक गिर गया और जापान का निक्केई 225 1% से अधिक लुढ़क गया, जिसका मुख्य कारण प्रमुख प्रौद्योगिकी शेयर थे।

विश्लेषकों का नजरिया: सेमीकंडक्टर पसंदीदा

बर्नस्टीन ने कहा कि ऊंचे मूल्यांकन के बावजूद, मजबूत आय अपग्रेड चक्र के कारण सेमीकंडक्टर उसका पसंदीदा विषय बना हुआ है। ब्रोकरेज AI इंफ्रास्ट्रक्चर की अग्रणी कंपनियों के पक्ष में बना हुआ है, जिनमें शामिल हैं:

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• ताइवान सेमीकंडक्टर मैन्युफैक्चरिंग (TSMC)
• एसके हाइनिक्स (SK Hynix)
• सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स (Samsung Electronics)
• मीडियाटेक (MediaTek)

बर्नस्टीन के अनुसार, AI मेमोरी दक्षिण कोरिया में आय का एक प्रमुख स्रोत बने रहने की उम्मीद है। एसके हाइनिक्स को हाई-बैंडविड्थ मेमोरी (HBM) चिप्स में अपनी बढ़त से लगातार फायदा हो रहा है, जिनका उपयोग एनवीडिया के AI प्रोसेसर में किया जाता है। रॉयटर्स ने पिछले हफ्ते रिपोर्ट दी थी कि एसके हाइनिक्स के अमेरिकी एडीआर ऑफर के लिए उपलब्ध शेयरों की तुलना में सात गुना से अधिक मांग आई, जो AI चिपमेकर्स के लिए मजबूत निवेशक भूख को दर्शाता है।

क्षेत्रीय बाजारों पर दृष्टिकोण

क्षेत्रीय बाजारों में, बर्नस्टीन ताइवान और दक्षिण कोरिया के AI इकोसिस्टम के पक्ष में बना हुआ है। फर्म ने TSMC, SK Hynix, Samsung Electronics और MediaTek पर 'आउटपरफॉर्म' रेटिंग बनाए रखी है। इसके विपरीत, जापान और चीन में यह अधिक चयनात्मक रुख अपना रहा है, जहां यह मजबूत आय दृश्यता और अधिक उचित मूल्यांकन वाली कंपनियों को प्राथमिकता देता है। इस साल सेमीकंडक्टर शेयरों ने हर दूसरे प्रौद्योगिकी उप-क्षेत्र से बेहतर प्रदर्शन किया है।