लूप कैपिटल ने एडयेन पर 'होल्ड' रेटिंग के साथ कवरेज शुरू किया, राजस्व वृद्धि लक्ष्य को बहुत अधिक बताया

ब्रोकरेज फर्म लूप कैपिटल मार्केट्स ने डच भुगतान कंपनी एडयेन (Adyen) पर 'होल्ड' रेटिंग और €900 के मूल्य लक्ष्य के साथ कवरेज शुरू किया है। फर्म ने चेतावनी दी है कि वॉलेट शेयर में बढ़त की धीमी गति के कारण कंपनी के मध्यम अवधि के शुद्ध राजस्व वृद्धि लक्ष्य बहुत अधिक हो सकते हैं।

लूप कैपिटल का विश्लेषण

लूप कैपिटल के अनुसार, एडयेन का लगभग 20% शुद्ध राजस्व वृद्धि का मध्यम अवधि का लक्ष्य हासिल करना मुश्किल हो सकता है। फर्म का €900 का मूल्य लक्ष्य मौजूदा स्तरों से लगभग 5% की बढ़त का संकेत देता है।

लूप कैपिटल के प्रबंध निदेशक डोमिनिक गैब्रिएल ने कहा कि "परिपक्व ग्राहकों में 40% की पैठ" और सब्सक्रिप्शन तथा लक्जरी रिटेल क्लाइंट ग्रोथ की उम्मीदों में अंतर्निहित रुझानों को देखते हुए, एडयेन के लिए आम सहमति के अनुमान "बहुत अधिक हैं"। उन्होंने यह भी कहा कि एंटरप्राइज मर्चेंट पर कंपनी के फोकस को देखते हुए, उन्हें नहीं लगता कि एडयेन के पास महत्वपूर्ण मूल्य निर्धारण शक्ति (pricing power) है।

वित्तीय अनुमान और जोखिम

लूप कैपिटल का मॉडल एडयेन के खुद के लक्ष्यों से कम वृद्धि का अनुमान लगाता है। फर्म का अनुमान है कि 2028 तक शुद्ध राजस्व वृद्धि धीमी होकर लगभग 17%-19% हो जाएगी।

अन्य प्रमुख अनुमानों में शामिल हैं:

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• 2028 EBITDA मार्जिन: 55.4%, जो 56.1% के आम सहमति अनुमान से थोड़ा कम है।
• 2028 EPS अनुमान: आम सहमति से लगभग 3% कम।

विश्लेषकों ने निवेशकों के लिए एक प्रमुख जोखिम के रूप में नतीजों के आसपास स्टॉक की अस्थिरता को भी चिह्नित किया। उन्होंने बताया कि "50% से अधिक रिपोर्ट किए गए नतीजों के बाद स्टॉक में >-10% की प्रतिक्रिया" देखी गई है।

निवेशकों के लिए आगे की राह

एडयेन एक नए मुख्य वित्तीय अधिकारी (CFO) की तलाश में है। गैब्रिएल का मानना है कि आने वाले वित्त प्रमुख को अपेक्षाओं को कम करना चाहिए "ताकि कंपनी बेहतर प्रदर्शन के लिए तैयार हो सके।"

लूप कैपिटल ने कहा कि यदि मध्यम अवधि के शुद्ध राजस्व वृद्धि मार्गदर्शन को घटाकर मध्य-से-उच्च-किशोर (mid-to-high-teens) प्रतिशत तक कर दिया जाता है, या यदि स्टॉक 16.0x-18.0x के प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) मल्टीपल पर कारोबार करता है, तो वे स्टॉक पर अधिक सकारात्मक हो सकते हैं।