Wise 財報優於預期股價反跌 投資人憂手續費率侵蝕未來成長

跨境支付公司 Wise (WISEa) 股價在最新交易日中下跌 2.2% 至 924.8 便士，儘管其前一日盤後公布的 2027 財年第一季業績在各項關鍵指標上均超越分析師預期，但市場對其未來手續費率（take rate）的下滑趨勢感到擔憂，引發投資人獲利了結。

財報亮眼但展望引憂

根據 Wise 公布的財報，第一季表現強勁：

• 淨營收：年增 25% 至 7.14 億美元。
• 每股盈餘 (EPS)：達到 0.2203 美元，比市場共識預期的 0.1971 美元高出近 12%。
• 總營收：為 9.2951 億美元，超出預測超過 11%。

然而，市場的謹慎反應主要集中在公司的前景指引。Wise 的跨境手續費率在第一季已年減 2 個基點至 50 個基點。管理層預計，在整個 2027 財年，該費率將以每季 1 至 2 個基點的速度持續下降。

財務長 Emmanuel Thomassin 指出，儘管公司重申全年淨營收成長 15-20% 的目標，但手續費率的壓縮將導致下半年的營收增長放緩。此番言論為市場帶來了不確定性。

利多出盡與分析師分歧

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今日的股價走勢反映了典型的「利多出盡」(sell the news) 動態。在財報公布前，Wise 的股價已從 52 週低點 754 便士大幅反彈，亮眼的業績基本上已被市場消化。因此，當前瞻指引中出現負面訊號時，便足以觸發投資人的獲利了結賣壓。

財報公布後，分析師的看法也出現分歧。摩根大通 (JPMorgan) 小幅上調其目標價，而瑞銀 (UBS) 則因調整了貼現率、營收增長預期和利潤率假設而下調了目標價。

宏觀環境增添壓力

更廣泛的市場背景也為 Wise 等高成長金融科技股帶來壓力。由於美國對伊朗的軍事打擊進入第六晚，地緣政治的緊張局勢抑制了歐洲股市的風險偏好，英國富時 100 指數 (FTSE 100) 當日基本持平，而德國 DAX 指數和法國 CAC 40 指數則小幅走低。

這種避險情緒使得投資人對估值較高的成長型股票更加謹慎，從而加劇了 Wise 股價在財報公布後所面臨的拋售壓力。