Wise业绩超预期但股价下跌，市场担忧手续费率前景

英国金融科技公司Wise (WISEa.L) 在上一交易日收盘后公布了强劲的2027财年第一季度业绩，但其股价在周三交易中仍下跌2.2%，至924.8便士。这反映了典型的“利好出尽”市场动态，即强劲的业绩已被市场提前消化，而投资者更关注公司未来增长面临的挑战。

业绩亮眼，但指引引发担忧

根据财报，Wise第一季度的各项核心指标均超出预期：

• 净收入同比增长25%，达到7.14亿美元。
• 每股收益 (EPS) 为0.2203美元，比0.1971美元的共识预期高出近12%。
• 总收入为9.2951亿美元，超出市场预测超过11%。

然而，市场的谨慎反应主要集中在管理层的业绩指引上。公司透露，其关键的跨境业务手续费率 (take rate) 在第一季度同比下降了2个基点至50个基点。管理层预计，在整个2027财年，该费率将以每季度1至2个基点的速度持续下降。首席财务官 Emmanuel Thomassin 指出，这可能会导致下半年收入增长放缓，尽管公司重申了全年净收入增长15-20%的指引。

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市场反应与宏观背景

此次股价下跌可归因于投资者在股价前期大幅上涨后选择获利了结。Wise的股价已从754便士的52周低点显著反弹。前瞻性的手续费率压缩前景给市场带来了不确定性，足以促使部分投资者锁定利润。

分析师对该股的看法出现分歧。摩根大通在业绩公布后小幅上调了其目标价，而瑞银则因调整了贴现率、收入增长预期和利润率假设而下调了目标价。与此同时，地缘政治紧张局势（美国连续对伊朗进行军事打击）导致欧洲股市普遍承压，整体避险情绪也对Wise这类高增长的金融科技股构成了额外压力。