大眾汽車大幅下調2026年獲利預期後，股價暴跌

德國汽車巨頭大眾汽車集團（ETR:VOW）股價週五暴跌7.5%，此前該公司大幅下調了2026財年的盈利預期，預示著重組和充滿挑戰的市場環境將帶來重大不利影響。

獲利預期大幅下調

福斯汽車宣布，目前預計全年營業利潤率最高僅1%，遠低於先前4%至5.5%的預期。該公司將此次下調歸因於多項因素，包括中國市場疲軟以及加速向純電動車轉型，後者已對旗下奧迪和大眾乘用車品牌的業績造成影響。

大眾汽車預計，總額約100億歐元的特殊項目將對其營業利潤造成壓力。經調整後，大眾汽車表示其營業利潤率約為4%。公司將集團銷售收入預期下調至約3150億歐元，為此前預期的中位數。

減損與重組成本

此次調整後的預期主要受重大一次性費用影響。大眾汽車將在第三季確認約60億歐元的非現金商譽減損，該減損與保時捷股份公司業務部門相關。這是由於保時捷更新了中長期企業價值假設。

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此外，公司預計下半年將受到另外兩個因素約20億歐元的負面影響：

• 與擴大提前退休計畫和計畫出售大眾奧斯納布呂克有限公司工廠相關的額外重組費用。
• 其在中國合併公司的資產非現金減損，反映了全球最大汽車市場－中國市場的嚴峻情勢。

維持現金流量預期

儘管大幅下調了獲利預期，大眾汽車仍維持了其關鍵流動性指標的預期。該公司仍預計其汽車部門2026年的淨現金流將在30億歐元至60億歐元之間。

全年的淨流動性預期也保持不變，預計為320億歐元至340億歐元。這表明，儘管特殊項目對獲利能力造成巨大壓力，但公司的基本現金創造能力仍保持在先前預期的範圍內。