美國財政部證實 擴大購債規模不影響常規公債標售計畫

美國財政部長史考特·貝森特 (Scott Bessent) 週一表示，即使財政部已決定增加對 10 年期至 30 年期證券的回購規模，仍將繼續其常規的公債標售計畫，包括長天期債券的發行。

擴大回購計畫細節

貝森特上週宣布，財政部將把長天期公債的季度回購規模擴大一倍，每次操作的規模將增至至少 40億美元。此舉令全球債券投資者感到意外，旨在應對長天期公債殖利率飆升至近二十年高點的市場狀況。

貝森特在一次記者會上證實，財政部將「繼續執行我們在八月初宣布的常規標售計畫」。他也補充說，擴大後的回購計畫將於 9月10日 開始實施，首先針對 10 年期和 20 年期證券，目前尚未購買任何債券。

市場反應與政策目標

財政部擴大回購的宣布，一度成功壓低了 10 年期、20 年期和 30 年期公債的殖利率，暫時緩解了聯邦政府債務利息成本迅速上升的壓力。然而，這些長天期債券的殖利率在上週末前回吐了大部分跌幅，週一僅小幅下跌。

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貝森特認為，相對於美國經濟的活力，近期殖利率的上升是「不合理的」。他表示，擴大回購的目標是為交易相對清淡的長天期債券市場提供流動性支持，尤其是在該市場需要與大量高收益公司債發行競爭的情況下。

資金來源與財政考量

貝森特尚未明確指出回購資金的來源，但市場普遍認為，聯準會的財政部普通帳戶 (TGA) 是一個可能的選項。動用 TGA 帳戶可以避免發行新的短天期國債來籌措資金，但會消耗國家的現金儲備。

與能夠創造貨幣的聯準會不同，財政部必須從現有現金或透過借貸來支付回購款項。TGA 相當於聯邦政府的支票帳戶，截至上週三，其餘額約為 9400億美元。維持較高的 TGA 餘額，也可作為應對未來潛在債務上限爭議的緩衝。