美國8月非農就業意外強勁 聯準會9月升息機率突破六成

美國8月非農就業報告意外強勁，新增就業人數遠超市場預期，顯示勞動力市場韌性十足，也為聯邦準備理事會（聯準會）在9月升息提供了更充分的理由。數據公布後，市場對本月升息的預期機率已攀升至六成以上。

就業市場韌性十足 升息預期升溫

根據美國勞工統計局的數據，8月非農就業人數增加了 16.2萬人，超過了所有受訪經濟學家的預測中位數，而失業率則穩定維持在 4.1%。此外，報告中也上修了7月的就業數據，表明勞動力市場的實際動能比先前判斷的更為強勁。

這份報告發布後，金融市場迅速反應。根據聯邦基金期貨的定價，投資者預計聯準會在本月會議上升息的機率，從數據公布前的約50%躍升至略高於 60%。

分析師：通膨數據才是決策關鍵

儘管就業數據表現亮眼，但報告並未顯示勞動力市場正顯著加劇通膨壓力。因此，市場焦點迅速轉向下週即將公布的關鍵物價數據。

BMO Capital Markets策略師Vail Hartman表示，最新的就業數據為聯準會內部的鷹派官員提供了更多支持，但「還不足以構成9月16日加息的決定性理由」。他強調，相較於就業數據，通膨報告在本月的政策決定中將扮演更重要的角色。

Ad

惠譽評級美國經濟主管Olu Sonola也認為，這份就業報告「毫無疑問是強勁的」，但他同樣指出，真正可能改變聯準會政策預期的，將是下週公布的消費者物價指數(CPI)。美國勞工統計局預計於下週四公布生產者物價指數(PPI)，週五公布CPI數據。

聯準會內部分歧 政策前景不明

在通膨持續高於2%目標的背景下，聯準會內部對於下一步的政策方向已出現明顯分歧。如果下週的數據顯示價格壓力依然頑固，可能會促使更多聯邦公開市場委員會(FOMC)成員支持升息。反之，若通膨顯著降溫，聯準會則更有可能繼續按兵不動。

聯準會主席沃什（Wash）上週在全球央行年會上的發言，強化了市場對升息的預期。他表示，聯準會必須確信通膨出現「有意義的放緩」，否則決策者仍「有工作要做」。然而，內部仍有不同聲音，例如聯準會理事克沃勒（Kwoler）便傾向於9月維持利率不變，除非通膨數據明顯過熱。

與此同時，聯準會的決策也面臨來自白宮的政治壓力。美國總統川普在數據公布後，再次於社交媒體上公開要求聯準會降息，這與市場因強勁數據而提高升息預期的反應恰好相反，凸顯了政策制定的複雜性。