Data Tenaga Kerja AS Lampaui Ekspektasi, Peluang Kenaikan Suku Bunga September Melonjak di Atas 60%

Data ketenagakerjaan Amerika Serikat untuk bulan Agustus yang jauh lebih kuat dari perkiraan telah meningkatkan ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga Federal Reserve pada pertemuan bulan September. Meskipun demikian, para analis meyakini bahwa data inflasi yang akan dirilis pekan depan akan menjadi faktor penentu yang sesungguhnya bagi keputusan The Fed.

Laporan Ketenagakerjaan yang Solid

Biro Statistik Tenaga Kerja AS melaporkan bahwa *non-farm payrolls* (NFP) bertambah 162.000 pekerjaan pada bulan Agustus, melampaui seluruh proyeksi ekonom dalam survei media. Tingkat pengangguran tetap stabil di level 4,1%.

Laporan tersebut juga merevisi ke atas data pekerjaan bulan Juli, mengindikasikan bahwa momentum pasar tenaga kerja ternyata lebih kuat dari penilaian sebelumnya. Sebagai respons, pasar dengan cepat menyesuaikan prediksinya, di mana harga kontrak berjangka dana federal kini menyiratkan probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan September melonjak dari sekitar 50% menjadi sedikit di atas 60%.

Fokus Beralih ke Data Inflasi

Walaupun data pekerjaan menunjukkan kekuatan, laporan tersebut tidak mengindikasikan adanya percepatan tekanan inflasi yang signifikan. Oleh karena itu, perhatian investor dan para pembuat kebijakan kini tertuju pada rilis data harga konsumen dan produsen minggu depan.

"Data pekerjaan terbaru memberikan amunisi bagi kubu *hawkish* di The Fed, tetapi belum cukup menjadi alasan penentu untuk menaikkan suku bunga pada 16 September," kata Vail Hartman, seorang ahli strategi di BMO Capital Markets. Ia menambahkan bahwa data inflasi akan memiliki bobot yang lebih penting dalam keputusan bulan ini.

Ad

Pandangan ini diamini oleh Olu Sonola, Kepala Ekonomi AS di Fitch Ratings, yang menyebut laporan pekerjaan ini "sangat kuat tanpa diragukan lagi". Namun, ia menekankan bahwa data Indeks Harga Konsumen (IHK) pekan depan yang berpotensi mengubah lanskap ekspektasi kebijakan The Fed.

Perpecahan di Internal The Fed

Dengan inflasi yang masih persisten di atas target 2%, perbedaan pandangan di antara para pejabat Federal Reserve semakin terlihat jelas. The Fed telah mempertahankan suku bunga kebijakannya dalam lima pertemuan terakhir, namun konsensus mulai goyah.

Pada pertemuan bulan Juli, tiga pejabat memilih untuk menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin, sementara mayoritas memilih untuk menahannya. Ketua The Fed dalam pidatonya di Jackson Hole baru-baru ini juga memperkuat sinyal bahwa fokus utama bank sentral adalah inflasi, dan menyatakan bahwa para pembuat kebijakan masih "memiliki pekerjaan yang harus dilakukan" kecuali ada "perlambatan yang berarti" pada laju kenaikan harga.

Di sisi lain, beberapa pejabat menunjukkan sikap yang lebih sabar. Seorang gubernur The Fed menyatakan kecenderungannya untuk mempertahankan suku bunga di bulan September kecuali data inflasi mendatang "sangat panas". Namun, pejabat lain yang lebih *hawkish*, seperti Presiden The Fed Cleveland, menegaskan kembali setelah rilis data NFP bahwa "inilah saatnya untuk bertindak".