ตลาดแรงงานสหรัฐฯ แกร่งเกินคาด หนุนโอกาสขึ้นดอกเบี้ย ก.ย. พุ่งเกิน 60% แต่นักลงทุนจับตาข้อมูลเงินเฟ้อสัปดาห์หน้า

ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ในเดือนสิงหาคมที่แข็งแกร่งเกินคาด ได้กระตุ้นให้ตลาดเพิ่มการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายนนี้ อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ชี้ว่าข้อมูลดังกล่าวเพียงอย่างเดียวยังไม่เพียงพอ และบททดสอบที่แท้จริงสำหรับทิศทางนโยบายการเงินจะอยู่ที่ข้อมูลเงินเฟ้อซึ่งจะประกาศในสัปดาห์หน้า

ตัวเลขการจ้างงานแข็งแกร่งกว่าที่คาด

สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ (U.S. Bureau of Labor Statistics) รายงานว่า การจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้น 162,000 ตำแหน่ง ซึ่งสูงกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์ทุกคนในโพลสำรวจของสื่อคาดการณ์ไว้ ขณะที่อัตราการว่างงานยังคงทรงตัวอยู่ที่ระดับ 4.1%

นอกจากนี้ รายงานยังได้ปรับทบทวนตัวเลขการจ้างงานของเดือนกรกฎาคมให้สูงขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดแรงงานสหรัฐฯ มีความแข็งแกร่งมากกว่าที่ประเมินไว้ก่อนหน้านี้ การเปิดเผยข้อมูลดังกล่าวส่งผลให้ตลาดปรับเพิ่มคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยในทันที

ตลาดปรับเพิ่มคาดการณ์ดอกเบี้ย

หลังการประกาศตัวเลขการจ้างงาน ตลาดซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Fed funds futures) ได้สะท้อนโอกาสที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นจากประมาณ 50% มาอยู่ที่ระดับสูงกว่า 60% เล็กน้อย

Ad

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์หลายรายมองว่าข้อมูลนี้เป็นเพียงปัจจัยสนับสนุนสำหรับคณะกรรมการสายเหยี่ยว (hawkish) ในเฟดเท่านั้น แต่ยังไม่ใชปัจจัยชี้ขาด Vail Hartman นักยุทธศาสตร์จาก BMO Capital Markets กล่าวว่า "ข้อมูลนี้ยังไม่เพียงพอที่จะเป็นเหตุผลตัดสินใจสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยในวันที่ 16 กันยายน" และชี้ว่าความสำคัญของข้อมูลการจ้างงานยังคงน้อยกว่าข้อมูลเงินเฟ้อ

ข้อมูลเงินเฟ้อคือปัจจัยชี้ขาด

ขณะนี้ ตลาดได้หันความสนใจไปที่การประกาศตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ในสัปดาห์หน้า ซึ่งจะกลายเป็นปัจจัยสำคัญที่สุดต่อการตัดสินใจของเฟด เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่สูงกว่าเป้าหมายที่ 2% อย่างต่อเนื่อง

Olu Sonola หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหรัฐฯ จาก Fitch Ratings กล่าวว่ารายงานการจ้างงานนั้น "แข็งแกร่งอย่างไม่ต้องสงสัย" แต่ตัวเลขที่จะเปลี่ยนมุมมองนโยบายของเฟดได้อย่างแท้จริงคือดัชนีราคาผู้บริโภคในสัปดาห์หน้า

Yelena Shulyatyeva นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจาก Conference Board เสริมว่า คณะกรรมการเฟดจำนวนมากกำลังรอข้อมูลในสัปดาห์หน้าเพื่อยืนยันว่าเงินเฟ้อกำลังชะลอตัวลงสู่เป้าหมายอย่างยั่งยืนหรือไม่ และกล่าวว่า "ทุกอย่างขึ้นอยู่กับข้อมูลเงินเฟ้อในสัปดาห์หน้า" หากข้อมูลไม่แสดงให้เห็นถึงการปรับตัวลดลงที่ชัดเจน เฟดก็มีแนวโน้มที่จะเลือกขึ้นอัตราดอกเบี้ย