瑞銀預測，受人工智慧需求和供應短缺的影響，白銀價格到2027年底將達到80美元。

瑞銀全球財富管理最新預測顯示，受持續供應短缺和人工智慧產業蓬勃發展的工業需求推動，白銀價格預計在2027年9月攀升至每盎司80美元。

瑞銀首席投資辦公室在研究報告中指出，白銀價格短期內將受到央行政策的影響，但中期前景仍樂觀。策略師喬瓦尼·斯陶諾沃指出，白銀仍然是“高貝塔係數版的黃金”，因此對實際利率和美元走強等宏觀經濟因素較為敏感。

價格走勢與市場驅動因素

瑞銀預計未來幾年白銀價格將分階段上漲，目標是從目前水準大幅上漲。

• 2026年12月：每盎司70.00美元
• 2027年中：每盎司75.00美元
• 2027年9月：每盎司80.00美元

這一看漲預測基於工業需求趨勢的分化和供應缺乏彈性。該銀行建議投資人利用價格回檔（通常由利率預期變化驅動）來建立部位，而不是追逐上漲行情。

工業需求分化

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該銀行分析的關鍵因素是工業白銀消費格局的變化。雖然高價導致光伏（太陽能）產業出現替代和「節約」趨勢，促使白銀協會預測2026年工業製造總需求將萎縮2%，但其他產業正在提供強有力的平衡。

瑞銀強調，資料中心擴張、人工智慧硬體、電網投資和汽車電子產品等領域的需求將呈現長期成長態勢。預計這波新需求將足以抵消太陽能產業成長放緩的影響。

持續的供應限制

瑞銀預測，在供應方面，市場預計將在2026年連續第六年出現供應缺口。由於絕大多數白銀都是鉛、鋅、銅和金礦開採的副產品，礦山產量成長依然疲軟。

這種結構性限制意味著礦商無法迅速提高白銀產量以利用價格上漲獲利。儘管二次回收利用增加，但仍不足以彌補供需缺口。然而，瑞銀警告稱，全球經濟成長放緩幅度超出預期、央行持續升息或產業替代加速仍是其價格預測的主要下行風險。