UBS는 인공지능 수요와 공급 부족으로 은 가격이 2027년 말까지 80달러에 도달할 것으로 전망했습니다.

UBS 글로벌 자산운용의 새로운 전망에 따르면, 지속적인 공급 부족과 인공지능(AI) 부문의 급증하는 산업 수요에 힘입어 은 가격은 2027년 9월까지 온스당 80달러까지 상승할 것으로 예상됩니다.

UBS 최고투자책임자(CIO)는 연구 보고서에서 은 가격이 단기적으로 중앙은행 정책의 변동성에 직면할 수 있지만, 중장기적으로는 긍정적인 전망을 유지하고 있다고 밝혔습니다. 전략가인 지오반니 스타우노보는 은이 실질 금리와 달러 강세와 같은 거시 경제 요인에 민감하게 반응하는 "금보다 변동성이 높은 자산"으로 작용한다고 지적했습니다.

가격 추이 및 시장 동인

UBS는 향후 몇 년 동안 은 가격이 단계적으로 상승하여 현재 수준에서 크게 오를 것으로 전망했습니다.

• 2026년 12월: 온스당 70달러
• 2027년 중반: 온스당 75달러
• 2027년 9월: 온스당 80달러

이러한 낙관적인 전망은 산업 수요 추세의 차이와 공급의 비탄력성이 결합된 결과입니다. 은행은 투자자들이 금리 인상 기대감 변화로 인해 발생하는 가격 하락을 활용하여 투자 비중을 늘리는 것이 상승세를 추격하는 것보다 유리할 수 있다고 조언합니다.

산업 수요의 차이

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은행 분석의 핵심 요소는 산업용 은 소비의 변화하는 양상입니다. 높은 가격으로 인해 태양광 산업에서는 대체재 사용과 비용 절감이 나타나고 있으며, 이에 따라 은협회는 2026년 전체 산업용 은 제조 수요가 2% 감소할 것으로 전망하고 있습니다. 그러나 다른 부문들이 강력한 균형추 역할을 하고 있습니다.

UBS는 데이터 센터 확장, AI 하드웨어, 전력망 투자 및 자동차 전자 장치 분야에서 수요가 장기적으로 증가할 것으로 예상하며, 이러한 새로운 수요 물결이 태양광 부문의 성장 둔화를 상쇄하고도 남을 것으로 전망했습니다.

지속적인 공급 제약

공급 측면에서 UBS는 2026년에도 은 시장이 6년 연속 공급 부족에 직면할 것으로 예상했습니다. 은의 대부분이 납, 아연, 구리, 금 채굴의 부산물로 추출되기 때문에 광산 생산량 증가는 제한적입니다.

이러한 구조적 제약으로 인해 광산 기업들은 가격 상승을 활용하기 위해 은 생산량을 빠르게 늘릴 수 없습니다. 2차 재활용은 증가했지만, 공급-수요 격차를 해소하기에는 충분하지 않습니다. UBS는 예상보다 심각한 세계 경제 둔화, 장기적인 중앙은행 금리 인상 또는 빠른 산업 대체가 가격 전망에 대한 주요 하방 위험 요인으로 작용할 수 있다고 경고했습니다.