瑞銀上調中國貿易成長預測 AI 相關貿易成主要引擎

投資銀行瑞銀 (UBS) 發布報告，基於人工智慧 (AI) 相關商務帶動上半年優於預期的表現，已上調對中國 2026 年的貿易增長預測。報告指出，AI 相關貿易是推動中國進出口數據的主要力量。

AI 貿易推升上半年表現

根據瑞銀的數據，2026 年上半年，中國出口年增率達 18%，進口年增率則為 26%。該行分析，在此期間，AI 相關貿易幾乎貢獻了進出口總增長的一半。

瑞銀指出，此波增長更多是由價格而非數量所驅動，主要歸因於市場供給不足以及產品升級。此外，中國大部分的 AI 貿易發生在與亞洲鄰近經濟體之間，這同時支撐了進口與出口的成長。

非 AI 領域表現分歧

在非 AI 領域，上半年出口同樣呈現增長，年增 11%。主要動能來自：

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• 綠色產品：包括電池、太陽能設備及電力設備。
• 汽車出貨：特別是電動車與混合動力車的銷量增加。

相較之下，消費性商品的出口表現則未及上述領域。在進口方面，非 AI 商品的進口額年增 19%，由黃金、石油及其他大宗商品引領，同樣受到價格上漲的支撐。不過，瑞銀預期此一價格順風因素將在 2026 年下半年減弱。

全年展望與對經濟的影響

展望未來，瑞銀現預測 2026 年中國全年出口（以名目美元計價）將增長約 18%。同時，由於強勁的 AI 相關出口將帶動相關零組件進口，該行將全年進口增長預測上調至 24%。

瑞銀分析，排除價格效應後，預計淨出口對中國實質 GDP 增長的貢獻約為 0.8 個百分點，低於 2025 年的 1.6 個百分點。報告也提到，在過去三年下跌 17% 後，中國的出口價格已在 2026 年開始反彈，但進口價格上漲速度更快，進一步侵蝕了中國的貿易條件。在此背景下，人民幣匯率保持韌性，中國人民銀行允許其逐步升值。