UBS Naikkan Unjuran Perdagangan China Didorong Pertumbuhan AI

UBS telah menaikkan unjuran pertumbuhan perdagangannya untuk China bagi tahun 2026, didorong oleh prestasi yang lebih kukuh daripada jangkaan pada separuh pertama tahun ini, dengan perdagangan berkaitan kecerdasan buatan (AI) dikenal pasti sebagai faktor utama.

Prestasi Kukuh Separuh Pertama 2026

Menurut UBS, eksport China melonjak 18% tahun-ke-tahun pada separuh pertama 2026, manakala import meningkat 26%. Bank pelaburan itu menyatakan bahawa perdagangan berkaitan AI menyumbang hampir separuh daripada jumlah pertumbuhan eksport dan import dalam tempoh tersebut.

Pertumbuhan ini lebih didorong oleh harga berbanding volum, yang menurut UBS disebabkan oleh pasaran yang kurang bekalan dan peningkatan kualiti produk. Sebahagian besar perdagangan AI China berlaku dengan ekonomi jiran di rantau ini, menyokong kedua-dua aliran import dan eksport.

Unjuran Disemak Semula dan Pemacu Lain

Di luar sektor AI, eksport bukan AI turut menunjukkan prestasi memberangsangkan dengan kenaikan 11% tahun-ke-tahun pada separuh pertama, dipacu oleh jualan produk hijau dan automotif.

• Produk Hijau: Bateri, peralatan solar, dan peralatan kuasa.
• Automotif: Peningkatan penghantaran kereta, terutamanya kenderaan elektrik (EV) dan hibrid.

Ad

Import bukan AI melonjak 19% tahun-ke-tahun, diterajui oleh emas, minyak, dan komoditi lain, yang semuanya disokong oleh kenaikan harga. Walau bagaimanapun, UBS menjangkakan sokongan daripada kenaikan harga ini akan berkurangan pada akhir 2026.

Berikutan perkembangan ini, UBS kini mengunjurkan eksport akan berkembang sekitar 18% pada 2026 dalam nilai dolar AS nominal. Unjuran import bagi 2026 pula dinaikkan kepada 24%, dengan jangkaan eksport berkaitan AI yang kukuh akan turut merangsang import berkaitan.

Implikasi kepada Ekonomi

Dari segi sumbangan kepada ekonomi, UBS menganggarkan eksport bersih akan menyumbang 0.8 mata peratusan kepada pertumbuhan KDNK benar, lebih rendah berbanding 1.6 mata peratusan pada 2025. Ini menunjukkan walaupun angka perdagangan nominal kukuh, impak bersihnya terhadap pertumbuhan ekonomi sebenar mungkin lebih sederhana.

Harga eksport telah mula pulih pada 2026 selepas jatuh 17% dalam tempoh tiga tahun lepas, diterajui oleh produk teknologi. Namun, harga import meningkat pada kadar yang lebih pantas, yang boleh menghakis terma perdagangan China. Dalam pada itu, mata wang renminbi kekal berdaya tahan, dengan People's Bank of China (PBOC) membenarkan peningkatan nilai secara beransur-ansur.