TD Cowen預測TotalEnergies和Equinor第三季獲利強勁。

TD Cowen 的分析師已確定幾家領先的綜合石油公司預計將在第三季度取得強勁業績，其中 TotalEnergies 被列為首選。該公司對該行業的每股收益和自由現金流預期均比市場普遍預期高出約 20%，反映出大宗商品價格上漲的趨勢，而分析師認為市場尚未充分消化這一因素。

產業整體現金流

TD Cowen 分析師 Jason Gabelman 在一份報告中指出，以當前遠期價格計算，預計從 2026 年第三季到 2027 年第四季度，該產業將產生 1000 億美元的超額現金。這筆現金的產生超出了預期分紅和目標債務水準。

該公司觀察到，目前主要石油公司優先考慮利用這筆超額現金來增強資產負債表，而不是增加股東分紅。報告指出，這種謹慎的做法表明，這些公司正在應對宏觀經濟不確定性加劇的問題，尤其是在近期中東局勢發展之後。

分析師精選

TD Cowen 重點介紹了幾家在財報季前前景看好的公司。

TotalEnergies (TTE)

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TotalEnergies 仍然是 TD Cowen 的首選，預計其近期舉行的投資者日活動將提振其業績。 TD Cowen 認為該公司每股交易表現優於市場平均 0.35 美元，並指出鑑於其派息目標，該公司極有可能在短期內擴大股票回購計畫。

Equinor (EQNR)

Equinor 備受青睞，原因是天然氣價格強勁且現金稅款繳納滯後，預計將帶來異常強勁的現金流。該公司預計將以最大幅度超出市場普遍預期的每股收益，並有望環比降低淨債務資本比率 5% 以上。

埃克森美孚 (XOM)

該報告還指出，投資者可能會拋售雪佛龍 (CVX) 的股票，轉而買入埃克森美孚。儘管雪佛龍近期受委內瑞拉相關消息提振表現優異，但TD Cowen認為，其總擁有成本 (TCO) 延期可能引發的問題，可能會促使投資者重新轉向埃克森美孚。該公司的模型顯示，雪佛龍股價將面臨每股1.50美元的時效性阻力。