TD Cowen预测TotalEnergies和Equinor第三季度盈利强劲。

TD Cowen 的分析师已确定几家领先的综合石油公司有望在第三季度取得强劲业绩，其中 TotalEnergies 被列为首选。该公司对该行业的每股收益和自由现金流预期均比市场普遍预期高出约 20%，这反映出大宗商品价格上涨的趋势，而分析师认为市场尚未充分消化这一因素。

行业整体现金流

TD Cowen 分析师 Jason Gabelman 在一份报告中指出，按当前远期价格计算，预计从 2026 年第三季度到 2027 年第四季度，该行业将产生 1000 亿美元的超额现金。这笔现金的产生超出了预期分红和目标债务水平。

该公司观察到，目前主要石油公司优先考虑利用这笔超额现金来增强资产负债表，而不是增加股东分红。报告指出，这种谨慎的做法表明，这些公司正在应对宏观经济不确定性加剧的问题，尤其是在近期中东局势发展之后。

分析师精选

TD Cowen 重点介绍了几家在财报季前前景看好的公司。

TotalEnergies (TTE)

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TotalEnergies 仍然是 TD Cowen 的首选，预计其近期举行的投资者日活动将提振其业绩。TD Cowen 认为该公司每股交易表现优于市场平均水平 0.35 美元，并指出鉴于其派息目标，该公司极有可能在短期内扩大股票回购计划。

Equinor (EQNR)

Equinor 备受青睐，原因是天然气价格强劲且现金税款缴纳滞后，预计这将带来异常强劲的现金流。该公司预计将以最大幅度超出市场普遍预期的每股收益，并有望环比降低净债务资本比率 5% 以上。

埃克森美孚 (XOM)

该报告还指出，投资者可能会抛售雪佛龙 (CVX) 的股票，转而买入埃克森美孚。尽管雪佛龙近期受委内瑞拉相关消息提振表现优异，但TD Cowen认为，其总拥有成本 (TCO) 延期可能引发的问题，可能会促使投资者重新转向埃克森美孚。该公司的模型显示，雪佛龙股价将面临每股1.50美元的时效性阻力。