Story
TD Cowenは、TotalEnergiesとEquinorの第3四半期決算が好調になると予測している。
Summary
TDコーウェンのアナリストは、決算発表シーズンを前に、総合石油セクターの有望銘柄をリストアップした。その理由として、市場コンセンサス予想にはまだ十分に反映されていない、上昇傾向にある商品市場環境を挙げている。同社は、このセクターが2027年末までに1,000億ドルの余剰資金を生み出すと予測している。
TDコーウェンのアナリストは、第3四半期に好業績が見込まれる大手総合石油会社を特定し、その中でもトタルエナジーズをトップピックに挙げました。同社の同セクターの予想は、1株当たり利益とフリーキャッシュフローの両方で市場コンセンサスを約20%上回っており、これはアナリストが市場に十分に織り込まれていないと考える、商品価格の上昇環境を反映しています。
セクター全体のキャッシュ創出
TDコーウェンのアナリスト、ジェイソン・ガベルマン氏のレポートによると、同業他社グループは、現在の先物価格に基づくと、2026年第3四半期から2027年第4四半期にかけて、1,000億ドルの余剰キャッシュを創出すると予測されています。このキャッシュは、予測配当や目標負債水準を上回る額です。
同社は、大手石油会社が現在、株主配当の増加よりも、この余剰キャッシュをバランスシートの強化に優先的に活用していると指摘しています。この慎重な姿勢は、特に中東情勢の最近の展開を受けて高まっているマクロ経済の不確実性への対応を示している、とレポートは述べている。
アナリスト推奨銘柄
TD Cowenは、決算発表期間を前に、見通しが良好な複数の企業を詳細に分析した。
TotalEnergies (TTE)
AdTotalEnergiesは引き続きTD Cowenの推奨銘柄であり、最近の投資家向け説明会によって業績が押し上げられると見込まれている。TD Cowenは、同社の株価に1株当たり0.35ドルの取引超過を織り込み、配当目標を考慮すると、近い将来に自社株買いプログラムを拡大する可能性が最も高い銘柄の一つであると指摘した。
Equinor (EQNR)
Equinorは、天然ガス価格の高騰と現金による納税の遅れが相まって、非常に力強いキャッシュフローが見込まれることから推奨されている。同社は、グループ内で最も大きな差でコンセンサス予想の1株当たり利益を上回り、純負債対資本比率を前四半期比で5%以上削減する可能性があると予測されている。
エクソンモービル（XOM）
このレポートでは、投資家がシェブロン（CVX）からエクソンモービルへ資金をシフトさせる可能性も示唆されている。シェブロンは最近、ベネズエラ関連のニュースを受けて株価が上昇したが、TDコーウェンは、TCO（総所有コスト）延長に関する潜在的な懸念がエクソンモービルへの資金シフトを促す可能性があると見ている。同社のモデルでは、シェブロンにとって1株当たり1.50ドルの逆風が織り込まれている。