美國八月非農就業優於預期 Evercore：不足以改變聯準會九月決策

美國最新公布的八月非農就業數據超出市場預期，顯示勞動市場在七月疲軟後出現顯著回溫。然而，投資銀行 Evercore 分析指出，儘管數據強勁，但尚不足以改變聯準會（Fed）九月的利率決策方向，關鍵仍在於下週將公布的通膨數據。

八月就業數據顯著回溫

根據週五發布的官方數據，美國八月非農就業人口新增 16.2 萬人，優於市場預期。失業率微幅上升 5 個基點至 4.14%，而勞動參與率則攀升 0.2 個百分點至 61.6%。

• 主要增長動能：就業增長主要由休閒餐旅業（新增 6.2 萬個職位）及地方政府教育部門（新增 4.2 萬個職位）反彈所帶動，這兩個領域在近期下滑後恢復正常。醫療保健和營建業也持續展現強勁增長。
• 數據修正：在六月和七月的數據向上修正後，三個月的平均就業增長數達到 7.1 萬人，遠高於報告發布前的 2 萬人。

高盛（Goldman Sachs）估算，基於薪資和家庭調查，潛在的就業增長速度目前約為 5.3 萬人，也較報告前的 5,000 人大幅提升。

Evercore 分析：通膨數據仍是決策關鍵

Ad

Evercore 在報告中表示，強勁的就業增長增強了市場對於勞動市場能夠承受聯準會潛在升息的信心，但這份報告並非九月利率決策的「遊戲規則改變者」(gamechanger)。

Evercore 指出：「下週的通膨數據仍將主導（九月會議）維持利率不變或升息的決定。」不過，該公司補充說，若通膨數據正好處於升息與否的臨界點，那麼強勁的就業數據可能會成為影響最終決策的因素。

市場展望

Evercore 認為，如果就業市場的強勁勢頭得以持續，將更有可能對聯準會於十二月這類時間點的政策制定產生更實質的影響。

本週市場密切關注一系列勞動市場指標，週二的職位空缺與勞動力流動調查（JOLTS）及週三的 ADP 私人就業報告，均為週五的非農就業數據提供了背景。因此，市場焦點現已完全轉向下週的通膨報告，該數據將被視為聯準會九月會議前最後一項關鍵的經濟參考指標。