Evercore：8月非农数据强劲，但不足以改变美联储9月利率决议

根据周五发布的最新数据，美国8月非农就业人数超预期增长16.2万，从7月的疲软读数中显著反弹。尽管就业市场表现强劲，但投资银行Evercore认为，这并不足以成为改变美联储9月利率决议的“游戏规则改变者”。

就业市场数据概览

报告显示，美国劳动力市场多个指标出现积极变化，具体数据如下：

• 失业率：小幅上升5个基点至4.14%。
• 劳动力参与率：攀升0.2个百分点至61.6%。
• 家庭就业人数：增加了56.9万人，劳动力总规模增长了68.3万人。

就业增长主要得益于休闲和酒店业（新增6.2万个工作岗位）以及地方政府教育部门（新增4.2万个岗位）的正常化反弹。此外，医疗保健和建筑业也持续表现出强劲势头。在对6月和7月数据进行上调修正后，三个月的平均就业增长数已从报告前的2万人升至7.1万人。

Evercore：通胀仍是核心驱动因素

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Evercore分析指出，强劲的就业增长增强了人们对于劳动力市场能够承受美联储潜在加息的信心，但这并非9月利率决议的决定性因素。该行表示：“下周的通胀数据仍将是决定（利率）维持不变还是加息的关键。”

不过，Evercore也补充说，如果通胀数据恰好处于模棱两可的临界点，那么此次强劲的就业报告可能会成为影响最终决策的“打破僵局”因素。分析师认为，就业市场的持续强劲更有可能在更长的时间范围内（例如12月）对美联储的政策制定产生更强的影响。

市场背景

周五的非农就业报告是本周发布的关于劳动力市场的第四份关键数据。此前，市场已经消化了周二的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）数据以及周三的ADP私营部门就业数据。这些连续发布的数据为美联储提供了评估经济状况的全面视角。

高盛(Goldman Sachs)根据最新的就业和家庭调查数据估计，目前就业增长的潜在速度为每月5.3万人，远高于报告发布前的5000人，进一步印证了劳动力市场的潜在韧性。