Evercore ชี้ตัวเลขจ้างงานสหรัฐฯ แกร่ง แต่อาจไม่พอให้เฟดขึ้นดอกเบี้ย ก.ย. นี้

ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ในเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้น 162,000 ตำแหน่ง ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่บริษัทที่ปรึกษาการลงทุน Evercore วิเคราะห์ว่า ข้อมูลดังกล่าวอาจยังไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนแปลงการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในการประชุมเดือนกันยายน โดยชี้ว่าข้อมูลเงินเฟ้อในสัปดาห์หน้าจะเป็นปัจจัยสำคัญที่สุด

ตลาดแรงงานสหรัฐฯ แข็งแกร่งเกินคาด

ข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ระบุว่า ตลาดแรงงานสหรัฐฯ มีการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญจากตัวเลขที่อ่อนแอในเดือนกรกฎาคม โดยมีรายละเอียดที่น่าสนใจดังนี้:

• การจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls): เพิ่มขึ้น 162,000 ตำแหน่ง
• อัตราการว่างงาน (Unemployment Rate): เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 5 basis points สู่ระดับ 4.14%
• อัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงาน (Labor Force Participation Rate): เพิ่มขึ้น 0.2 percentage points เป็น 61.6%

การเติบโตส่วนใหญ่มาจากการฟื้นตัวของภาคสันทนาการและการบริการ (leisure and hospitality) ที่เพิ่มขึ้น 62,000 ตำแหน่ง และการศึกษาของภาครัฐท้องถิ่นที่เพิ่มขึ้น 42,000 ตำแหน่ง หลังจากที่ทั้งสองภาคส่วนปรับตัวลดลงในช่วงก่อนหน้า นอกจากนี้ หลังจากการปรับปรุงตัวเลขของเดือนมิถุนายนและกรกฎาคมขึ้น ทำให้ค่าเฉลี่ยการเติบโตของการจ้างงาน 3 เดือนล่าสุดอยู่ที่ 71,000 ตำแหน่งต่อเดือน

มุมมองต่อการตัดสินใจของเฟด

Ad

Evercore ระบุว่า แม้ตัวเลขการจ้างงานที่แข็งแกร่งจะช่วยสร้างความเชื่อมั่นว่าเศรษฐกิจด้านแรงงานสามารถทนทานต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดได้ แต่ก็ยังไม่ใช่ปัจจัยที่จะ 'พลิกเกม' (gamechanger) สำหรับการตัดสินใจในเดือนกันยายน

ทางบริษัทเน้นย้ำว่า "ข้อมูลเงินเฟ้อในสัปดาห์หน้าจะยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนการตัดสินใจว่าจะคงหรือขึ้นอัตราดอกเบี้ย" อย่างไรก็ตาม ความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานอาจกลายเป็นตัวแปรสำคัญที่ช่วยให้เฟดตัดสินใจได้ หากข้อมูลเงินเฟ้อออกมาอยู่ในจุดที่ก้ำกึ่งระหว่างการคงดอกเบี้ยกับการขึ้นดอกเบี้ย

นัยยะต่อนโยบายในระยะถัดไป

ในมุมมองของ Evercore หากความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานยังคงดำเนินต่อไปอย่างต่อเนื่อง ปัจจัยนี้จะมีอิทธิพลต่อนโยบายของเฟดมากขึ้นในช่วงปลายปี เช่น ในการประชุมเดือนธันวาคม มากกว่าที่จะส่งผลทันทีในการประชุมเดือนกันยายน

รายงานฉบับนี้เป็นหนึ่งในข้อมูลสำคัญด้านตลาดแรงงานที่ถูกเปิดเผยในสัปดาห์นี้ ต่อจากข้อมูลตำแหน่งงานว่าง (JOLTS) และตัวเลขการจ้างงานภาคเอกชนจาก ADP ซึ่งทำให้นักลงทุนและผู้กำหนดนโยบายได้ภาพรวมของสภาวะตลาดแรงงานที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเพื่อประเมินทิศทางเศรษฐกิจต่อไป