分析師 AI 動向：SpaceX 目標價上看 800 美元，Salesforce 因產品回饋不佳遭降評

多家華爾街分析師本週發布針對人工智慧（AI）領域的最新研究報告，其中以 SpaceX 獲得的超高目標價最為矚目。與此同時，軟體巨頭 Salesforce 因其 AI 產品回饋不佳而遭降評，凸顯市場對 AI 實際應用成效的檢視日益嚴格。

SpaceX 獲「強烈買入」評級，目標價創華爾街新高

投資銀行 Raymond James 初次將 SpaceX 納入研究範圍，給予「強烈買入」（Strong Buy）評級，並設定了 800 美元的目標價，為目前華爾街最高水準。分析師 Brian Gesuale 在報告中指出，SpaceX 正在為運輸、通訊、運算、製造和能源等領域打造「下一代工業能力的基礎平台」，其潛在市場總額（TAM）估計接近 30 兆美元。

該報告的核心論點圍繞其 Starship（星艦）計畫。分析師認為，星艦能將載運物質至軌道的成本降低超過 99%，同時大幅提升酬載能力，從而將太空發射轉變為類似商業航空、具備高營運效率且成本持續下降的運輸網絡。Raymond James 預測，SpaceX 的營收將從目前的約 385 億美元，增長至 2031 年的超過 8,370 億美元。

亞洲科技巨頭：三星、阿里巴巴前景獲力挺

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• 三星電子 (Samsung)：針對三星發布初步財報後引發的半導體股拋售潮，瑞穗（Mizuho）分析師 Jordan Klein 認為市場反應過度。他指出，營收未達標應歸因於行動裝置與電視業務，而非關鍵的記憶體部門。Klein 強調，記憶體業務的營業利潤率估計超過 80%，且第三季 DRAM 和 NAND 的價格趨勢依然「非常強勁」。
• 阿里巴巴 (Alibaba)：美國銀行（Bank of America）重申對阿里巴巴的「買入」評級，目標價為每股美國存託憑證（ADS）172 美元，稱其為「中國最引人注目的 AI 投資標的之一」。該行預期，在 AI 需求帶動下，阿里巴巴的雲端業務營收年增率將從前一季的 38% 加速至 45%，並看好其在 2027 財年迎來獲利拐點。

軟體股看法分歧：Salesforce 遭降評，Shopify 獲上調

• Salesforce： Bernstein 將 Salesforce 的評級從「優於大盤」（Outperform）下調至「與產業權重相符」（Sector Weight），並移除了目標價。分析師 Jackson Ader 表示，其客戶調查顯示，市場對 Salesforce 的 AI 產品 Agentforce 的回饋並不理想，主要問題在於客戶的數據尚未整理好以進行有意義的 AI 工作，且產品本身也不夠成熟。
• Shopify：Stifel 則將 Shopify 評級上調至「買入」，並將目標價從 110 美元大幅提高至 150 美元。分析師認為，該公司股價年初至今的大幅下跌創造了具吸引力的買點。Stifel 看好 Shopify 在代理式商務（agentic commerce）的領導地位，並預期其 2026 年營收增長有望達到 30% 以上。