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高盛預測：南非經濟持續改善 有望於 2028 年重返投資級評級
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高盛 (Goldman Sachs) 分析師表示，在經歷了疫情後多年的財政與經濟改善後，南非有望在 2028 年重新獲得其首個投資級信用評級。
經濟與財政改善奠定基礎
報告指出，南非近年來在三個關鍵領域取得進展。首先，財政赤字已經收窄，公共債務佔 GDP 的比例現已開始下降。其次，經濟增長有所回升，電力和運輸等供應鏈瓶頸問題已得到緩解。
此外，高盛認為，南非的政治環境在 2024 年從非洲人國民大會 (ANC) 的一黨獨大多數統治過渡到聯合政府後，支持了經濟政策的連續性。
這與過去十年的情況形成對比。在 2010 年至 2020 年代初期，由於十年滾動經濟增長率從 4% 放緩至 1%，以及公共債務自 2007 年佔 GDP 的 24% 增至三倍，南非的信用評級中位數從 BBB+ 連續被下調五級至 BB-。
評級展望與市場影響
Ad高盛預期，目前的政策組合將促使公共債務持續下降，並推動中期 GDP 增長率達到 2.5% 左右，高於過去十年僅 1% 的增長水平。該投行預計，標準普爾 (S&P) 和穆迪 (Moody's) 將在未來一年內將南非的評級從 BB/Ba2 上調至 BB+/Ba1。
在高盛的基本情境預測中，南非將在 2028 年重返投資級，但分析師也提醒，具體時間點存在雙向風險。高盛指出，目前市場基本上尚未反映南非重返投資級的預期。
從投資角度分析，此一轉變可能帶來顯著影響：
- 10 年期公債殖利率：有潛力下降 110 個基點至 7.6%。
- 5 年期信用違約交換 (CDS)：利差可能收窄 20 個基點至約 100 個基點。
- 股市：若宏觀經濟持續改善，相較於已大幅上漲的固定收益市場，股市將擁有更大的長期結構性上漲空間。