法興銀行：美股獲利擴張，標普500指數上看8000點

法國興業銀行 (Societe Generale) 在週二發布的客戶報告中，對美股前景表達了高度樂觀的看法。該行認為，隨著企業獲利力道不再僅限於科技股，標普500指數最終有望達到 8,000點 的歷史新高。

財報季表現創下新紀錄

法興銀行美國首席股票策略師 Manish Kabra 將當前的財報季形容為「再次繳出亮眼成績」。報告引述數據指出，在已公布財報的企業中，僅有 9% 的公司未達預期，此為「有史以來最低的數據」。

報告強調了幾個關鍵指標：

• 86% 的公司財報優於預期。
• 11 個產業板塊中有 10個 的利潤率有所改善。
• 無論是整體標普500指數還是排除科技股後的指數，利潤率均創下歷史新高。
• 企業評等展望樂觀，平均每10次評等下調，就有15次上調，其中以科技、金融和工業股最為強勁。

獲利動能擴散至非科技領域

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法興銀行認為，最重要的趨勢是獲利增長的基礎正在擴大。該行指出，標普500等權重指數 (S&P 500 Equal Weight Index) 創下歷史新高，正是此一趨勢的明證，顯示市場上漲不再僅由少數大型科技股驅動。

工業股的表現尤其受到關注，其利潤率創下紀錄，評等持續上調，大型股的每股盈餘 (EPS) 增長了15%，小型股增長更達到30%。此外，人工智慧 (AI) 領域的「硬數據」也在加速增長，三大雲端服務供應商的雲端業務成長加速，積壓訂單增加3000億美元，資本支出指引也提高了1500億美元。

市場展望與潛在風險

基於強勁的財報表現，法興銀行自財報季開始以來，已將其對2026年標普500指數的EPS預估上調2%，至 335美元。該行建議投資者「逢動能回檔時買入」，並表示相較於市值加權指數，更看好等權重指數的表現。

儘管如此，報告也點出市場存在潛在風險，包括市場槓桿率偏高，以及實質利率上升可能限制本益比的擴張。不過，法興銀行認為，除非出現激進的貨幣緊縮政策和殖利率曲線倒掛，否則市場不太可能發生逆轉，而這並非該行的基本預設情境。