Story
ソシエテ・ジェネラル、S&P500の8000ポイント到達を予測 企業収益の拡大を背景に
フランスの大手金融機関ソシエテ・ジェネラルは、米企業の収益拡大がテクノロジーセクター以外にも広がっていることを理由に、S&P500種株価指数が8,000ポイントに達するとの強気な見通しを顧客向けレポートで示した。同行は投資家に対し、「モメンタムの押し目を買う」ことを推奨している。
企業決算の好調さが広範に
ソシエテ・ジェネラルのチーフ米国株式ストラテジスト、マニシュ・カブラ氏が主導する分析によると、今回の決算シーズンは「再び素晴らしい内容」となった。報告を終えた企業の86%が市場予想を上回り、予想未達はわずか9%と「過去最低水準」を記録したという。
利益率も11セクター中10セクターで改善し、S&P500全体およびテクノロジーセクターを除いたベースでも過去最高を更新した。主な指標は以下の通り。
- 予想を上回った企業数: 86%
- 予想未達の企業数: 9%（過去最低）
- アナリストによる格付け: 格下げ10件に対し格上げは15件
この好調な結果を受け、ソシエテ・ジェネラルは2026年のS&P500の1株当たり利益（EPS）予想を決算シーズン開始以来2%引き上げ、335ドルとしている。
AI投資と他セクターへの波及
Adレポートは、人工知能（AI）関連の「ハードデータ」が加速していると指摘。大手ハイパースケーラー3社のクラウド事業の成長が再加速し、受注残高は3,000億ドル、設備投資（CAPEX）ガイダンスは1,500億ドル増加した。
収益拡大の恩恵は他セクターにも及んでおり、特に産業セクターは利益率が過去最高を記録し、アナリストの格上げも増加している。同セクターでは、大型株のEPSが15%、小型株は30%の成長を遂げた。同行は、S&P500の構成銘柄を均等に加重した「S&P500均等加重指数」が過去最高値を更新したことが、この収益基盤の広がりを証明していると分析している。
市場への示唆とリスク要因
同行は、市場のレバレッジが高水準にあることや、実質金利の上昇が株価評価（リ・レーティング）の上値を抑える可能性をリスクとして認識している。しかし、相場が反転するには、米連邦準備理事会（FRB）による積極的な金融引き締めと長短金利の逆転（逆イールド）が必要であり、これは同行のメインシナリオではないとしている。
こうした分析に基づき、ソシエテ・ジェネラルは市場の広がりを捉える上でS&P500均等加重指数を選好する姿勢を示し、S&P500の目標値を8,000ポイントに設定した。