Story
Societe Generale Proyeksikan S&P 500 Tembus 8.000 Didorong Penguatan Laba
Societe Generale (SocGen) dalam sebuah catatan kepada kliennya menyatakan bahwa kekuatan laba korporasi AS kini telah meluas di luar sektor teknologi, mendorong bank investasi tersebut untuk memproyeksikan S&P 500 dapat mencapai level 8.000. Bank tersebut juga menyarankan investor untuk "membeli saat terjadi penurunan momentum" (*buy the momentum dip*).
Musim Laba Lampaui Ekspektasi
Manish Kabra, Chief U.S. Equity Strategist SocGen, menggambarkan musim laporan keuangan saat ini sebagai "musim laba yang luar biasa". Dengan 6 dari 10 perusahaan telah melaporkan kinerjanya, SocGen mencatat bahwa hanya 9% yang gagal mencapai estimasi, sebuah angka yang disebut sebagai "level terendah yang pernah ada."
Data dari SocGen menunjukkan beberapa metrik yang kuat:
- Sebanyak 86% perusahaan berhasil melampaui estimasi laba.
- Marjin keuntungan membaik di 10 dari 11 sektor, mendorong marjin S&P 500 secara keseluruhan dan marjin di luar sektor teknologi ke rekor tertinggi.
Penguatan Meluas di Luar Sektor Teknologi
AdKekuatan fundamental ini tidak lagi hanya terkonsentrasi di sektor teknologi. SocGen menyoroti bahwa rekor tertinggi yang dicapai oleh Indeks S&P 500 Equal Weight menjadi bukti nyata dari meluasnya kekuatan laba ini. Sektor industri, misalnya, mencatatkan rekor marjin dan peningkatan *upgrade* estimasi, dengan pertumbuhan laba per saham (EPS) perusahaan skala besar mencapai 15% dan skala kecil mencapai 30%.
Secara keseluruhan, SocGen mencatat bahwa revisi naik (upgrade) estimasi tetap kuat, dengan rasio 15 *upgrade* untuk setiap 10 *downgrade*. Sejak musim laporan keuangan dimulai, SocGen telah menaikkan estimasi EPS 2026 untuk S&P 500 sebesar 2% menjadi $335.
Prospek dan Rekomendasi Pasar
Di sisi lain, SocGen mengakui adanya risiko seperti tingkat *leverage* pasar yang tinggi dan potensi imbal hasil riil yang lebih tinggi yang dapat membatasi *re-rating* valuasi. Namun, mereka berpendapat bahwa pembalikan tren pasar akan memerlukan pengetatan kebijakan moneter yang agresif dan inversi kurva imbal hasil, sebuah skenario yang tidak mereka perkirakan akan terjadi.
Mendukung optimisme ini, data terkait kecerdasan buatan (AI) terus mengakselerasi. Pertumbuhan bisnis *cloud* dari tiga penyedia *hyperscaler* utama meningkat, dengan total *backlog* naik sebesar $300 miliar dan panduan belanja modal (capex) naik $150 miliar. Berdasarkan analisis ini, SocGen merekomendasikan investor untuk membeli saham dan menyatakan preferensinya pada indeks *equal-weight*.