Story
Societe Generale: S&P 500 có thể đạt 8.000 điểm nhờ sức mạnh lợi nhuận lan tỏa
Ngân hàng Societe Generale (SocGen) vừa đưa ra một dự báo lạc quan cho thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, nhận định chỉ số S&P 500 có thể đạt mốc 8.000 điểm. Trong một báo cáo gửi khách hàng, ngân hàng này cho rằng sức mạnh lợi nhuận của các doanh nghiệp đang lan tỏa ra ngoài lĩnh vực công nghệ và khuyến nghị nhà đầu tư nên "mua vào khi đà tăng trưởng điều chỉnh".
Mùa báo cáo lợi nhuận xuất sắc
Cơ sở cho dự báo của SocGen đến từ "một mùa báo cáo lợi nhuận xuất sắc khác". Theo ông Manish Kabra, Giám đốc Chiến lược Cổ phiếu Hoa Kỳ tại SocGen, với 6 trên 10 công ty đã công bố kết quả, chỉ có 9% không đạt được dự báo, đây là "tỷ lệ thấp nhất từ trước đến nay".
Báo cáo nhấn mạnh sự bùng nổ về số lượng công ty vượt dự báo và biên lợi nhuận. Cụ thể:
- 86% công ty có kết quả kinh doanh cao hơn ước tính của các nhà phân tích.
- Biên lợi nhuận cải thiện ở 10 trên 11 lĩnh vực, đưa biên lợi nhuận của cả chỉ số S&P 500 và nhóm các công ty phi công nghệ lên mức cao kỷ lục.
- Tỷ lệ nâng hạng triển vọng vẫn rất tích cực, với 15 lần nâng hạng cho mỗi 10 lần hạ hạng, dẫn đầu là các nhóm công nghệ, tài chính và công nghiệp.
Do kết quả khả quan này, SocGen đã nâng dự báo EPS (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu) cho năm 2026 của S&P 500 lên 2%, đạt 335 USD.
Tăng trưởng không còn chỉ phụ thuộc vào công nghệ
AdMột luận điểm quan trọng của SocGen là tăng trưởng lợi nhuận đang mở rộng ra nhiều ngành nghề. Ông Kabra gọi việc chỉ số S&P 500 Equal Weight (tỷ trọng tương đương) đạt mức cao kỷ lục là "một minh chứng cho điều này".
Ngành công nghiệp được đặc biệt chú ý với biên lợi nhuận kỷ lục và số lượt nâng hạng gia tăng. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) của các công ty công nghiệp vốn hóa lớn tăng trưởng 15%, trong khi các công ty vốn hóa nhỏ tăng tới 30%. Trong khi đó, động lực từ Trí tuệ nhân tạo (AI) vẫn tiếp tục tăng tốc, với tăng trưởng mảng đám mây của ba nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô (hyperscaler) được cải thiện, lượng đơn hàng chờ xử lý tăng 300 tỷ USD và dự báo chi tiêu vốn (capex) tăng 150 tỷ USD.
Rủi ro và triển vọng thị trường
Dù lạc quan, SocGen cũng ghi nhận các yếu tố rủi ro như đòn bẩy thị trường đang ở mức cao và lợi suất thực cao hơn có thể hạn chế việc định giá lại (re-rating) của thị trường. Tuy nhiên, ngân hàng cho rằng một sự đảo chiều xu hướng sẽ đòi hỏi Cục Dự trữ Liên bang phải thắt chặt chính sách tiền tệ một cách mạnh tay và đường cong lợi suất đảo ngược, một kịch bản không nằm trong dự báo cơ sở của họ.
Với bối cảnh này, Societe Generale duy trì quan điểm tích cực và ưu tiên chỉ số S&P 500 Equal Weight, phản ánh niềm tin vào sự tăng trưởng trên diện rộng của thị trường.