SK海力士赴美上市在即 傳募資265億美元挑戰紀錄

全球高頻寬記憶體（HBM）領導者SK海力士（SK Hynix）即將在美國那斯達克交易所掛牌上市，預計將成為近年來全球規模最大的首次公開發行（IPO）之一。根據報導，此次發行將募資約 265 億美元，凸顯市場對人工智慧（AI）基礎設施的強勁需求。

發行細節與規模

根據路透社與彭博社週四的報導，SK海力士計劃以每單位 149 美元 的價格發行其美國存託憑證（ADR）。儘管公司尚未正式確認最終定價，但以此價格計算，發行 1,779 萬股新股將籌集約 265 億美元資金。此規模將超越 2019 年沙烏地阿美（Saudi Aramco）的 256 億美元 IPO，成為近年來規模最大的上市案之一。

SK海力士的 ADR 預計將於本週五開始在那斯達克交易，股票代號為「SKHY」。根據發行結構，每 10 個單位的 ADR 代表其在首爾交易所上市的 1 股普通股。

AI 浪潮助攻 機構投資人踴躍

此次上市案獲得投資人的熱烈迴響，主要歸因於 SK海力士在 AI 晶片關鍵零組件——高頻寬記憶體市場的領導地位。該公司目前在全球 HBM 市場的市佔率估計高達 50% 至 55%，主要客戶包括輝達（Nvidia）和 Google 等科技巨頭。

據路透社報導，在週三截止的詢價圈購（bookbuild）中，已獲得超額數倍的認購。基石投資者如 Baillie Gifford、Coatue Management 及前 OpenAI 研究員創立的 AI 基礎設施基金 Situational Awareness Partners，合計表達了高達 70 億美元的認購意向。

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募資用途與估值考量

SK海力士表示，此次募得的資金將全數用於擴充產能。根據 TechTimes 報導，資金將投入於韓國龍仁半導體聚落的第一座晶圓廠、清州的先進封裝廠，以及採購 ASML 的極紫外光（EUV）微影設備等重大資本支出計畫。

推動此次美國上市的另一項核心動機，是為了解決其股票相對於美國同業的估值折價問題。目前，SK海力士的預期本益比約為 5.5 倍，而競爭對手美光（Micron）則為 6.66 倍。執行長郭魯正（Kwok Noh-jung）曾公開表示：「透過 ADR 上市，我們期望能使投資者基礎多元化，並實現更能反映我們企業價值的估值。」

後續市場焦點

市場首要關注的將是週五掛牌首日的交易表現。149 美元的發行價設定了高標準，但 ADR 的開盤價位將是檢驗美國機構投資人對 AI 記憶體題材信心的真正考驗。

此外，SK海力士預計將於 7 月 22 日公布 2026 年第二季財報。這將是公司雙重掛牌後的首份財報，其營收與獲利表現，將直接驗證投資者對 AI 基礎設施支出持續成長的押注是否正確。