葡萄牙航空私有化案：政府接獲法荷航與漢莎航空競標評估報告

葡萄牙政府週二表示，已收到國營控股公司 Parpublica 提交的評估報告，內容針對法國航空-荷蘭皇家航空集團 (Air France-KLM) 與德國漢莎航空 (Lufthansa) 為收購國營葡萄牙航空 (TAP) 少數股權所提出的約束性要約。此進展意味著這宗備受矚目的航空公司私有化案已進入關鍵的決策階段。

競標案進入決策階段

根據葡萄牙財政部的聲明，政府將審查這份評估文件，並在稍後公布其立場以推進整個程序。然而，該部門並未透露評估報告的具體細節。

葡萄牙於 2025 年 7 月重啟 TAP 的私有化計畫，尋求策略投資者收購該航空公司 44.9% 的股權。政府的目標是在今年內完成此次出售。在審查 Parpublica 的評估後，政府可選擇直接決定得標者，或啟動談判階段，允許一方或雙方競標者提交更優渥的最終報價。

兩大航空巨頭的策略佈局

法荷航與漢莎航空均在 7 月份提交了包含財務報價和策略性產業計畫的約束性要約，但雙方及政府均未披露提案細節。TAP 的核心價值在於其以里斯本為樞紐，連接巴西、葡語非洲國家及美國的航線網絡，這些航線對葡萄牙的僑民、旅遊業和投資至關重要。

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• 法荷航 (Air France-KLM) 表示，若中選，將把里斯本打造成其在南歐的唯一樞紐。
• 漢莎航空 (Lufthansa) 則強調將強化里斯本作為大西洋樞紐的角色，並引述其成功發展瑞士國際航空、奧地利航空、布魯ッ塞爾航空和義大利航空 (ITA Airways) 的經驗。

考量不僅止於價格

葡萄牙政府已表明，最終決定將不僅取決於價格，更重要的是競標者能否有效拓展 TAP 的國際業務並提升其市場競爭力。這意味著競標者的長期發展藍圖將是關鍵考量因素。

雖然實際投標金額未公開，但伯恩斯坦 (Bernstein) 的分析師估計，這 44.9% 的股權價值約為 7億歐元（約7.98億美元），意味著對 TAP 的整體估值約為 15 億歐元。市場正密切關注葡萄牙政府的下一步行動，這將對歐洲航空業的版圖產生深遠影響。