葡萄牙航空私有化进程推进，政府收到法荷航与汉莎航空的竞购评估

葡萄牙财政部周二表示，已收到国有控股公司 Parpublica 就法国航空-荷兰皇家航空集团 (Air France-KLM) 和德国汉莎航空公司 (Lufthansa) 竞购国家航空公司 TAP 少数股权的约束性报价所做的评估。此举意味着这家旗舰航空公司的部分私有化进程取得了关键进展。

竞购进展与后续步骤

葡萄牙政府于 2025 年 7 月重启了对 TAP 的私有化，计划为该航司引入战略投资者，出售 44.9% 的股份，并希望在今年内完成交易。

财政部在声明中称，政府将审查 Parpublica 提交的评估文件，并在晚些时候宣布其立场以推进该程序，但并未透露评估的具体内容。审查结束后，政府可以选择其中一个中标方案，或启动谈判阶段，允许一方或双方竞购者提交更优的最终报价。

战略价值超越价格

政府此前曾明确表示，最终决定不仅取决于报价高低，还将重点考量竞购方能否有效扩大 TAP 的国际业务版图并提升其市场竞争力。TAP 的核心价值在于其以里斯本为枢纽，连接巴西、葡语非洲国家和美国的重要航线网络，这对葡萄牙的侨民、旅游业和投资至关重要。

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两大航空巨头为 TAP 提出了不同的发展蓝图：

• 法荷航集团表示，若中标，将把里斯本打造为其在南欧的唯一枢纽。
• 汉莎航空则计划加强里斯本作为大西洋枢纽的地位，并强调其在成功整合瑞士国际航空、奥地利航空和布鲁塞尔航空等航司方面的经验。

市场估值与背景

尽管竞购方和政府均未透露具体的财务报价，但投行伯恩斯坦 (Bernstein) 的分析师估计，这 44.9% 的股份价值约为 7亿欧元（约合7.98亿美元），这意味着对 TAP 的整体估值约为 15亿欧元。

法荷航和汉莎航空均在 7 月份提交了包含战略产业规划和财务报价的约束性投标。此次出售的结果将对欧洲航空业的竞争格局产生重要影响，市场正密切关注葡萄牙政府的最终决定。