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Lululemon財測黯淡股價重挫逾20%，分析師警告抄底為時過早
運動服飾品牌 Lululemon (LULU) 因發布疲軟的財務預測，引發市場對其業務前景的擔憂，導致其股價在盤前交易中重挫 20.56%，報每股 96.73 美元。公司不僅下調了全年展望，更揭示了潛在的需求問題，使投資人態度轉趨謹慎。
財測下修引爆賣壓
Lululemon 管理層將全年銷售額指引下修至衰退 5% 至 7%，遠遜於市場預期。同時，全年每股盈餘 (EPS) 預估區間也調降至 9.48 美元至 9.73 美元。此外，公司對第三季的展望同樣悲觀，預計營收將年減 10% 至 11%。
這一連串的負面消息，證實了公司的營運正遭遇逆風，而非短暫的市場恐慌。這也意味著，雖然股價看起來更便宜，但其業務基本面已明顯惡化。
營運逆風與需求警訊
儘管 Lululemon 最新一季的財報顯示，EPS 為 2.92 美元，表面上優於預期的 1.82 美元，但其中包含了 0.86 美元的關稅退款，屬於一次性收益，使得這份「超乎預期」的成績單含金量大打折扣。更令人擔憂的是，營收為 24.2 億美元，低於預期的 24.6 億美元，直接反映了需求端的疲軟。
公司面臨的核心問題包括：
Ad- 關鍵市場衰退： 美洲地區營收下滑 8%。
- 成長引擎失速： 中國市場的增長速度放緩至 4%。
- 品牌力挑戰： 產品策略失誤、客流量減少以及促銷活動增加，正在侵蝕品牌價值與獲利能力。
分析師看法：估值雖低 風險猶存
股價大跌後，Lululemon 的預期本益比降至約 11 倍，部分投資人可能認為估值已具吸引力。然而，多家分析機構警告，現在介入可能為時過早。
瑞銀 (UBS) 分析師表示，雖然許多壞消息可能已反映在股價上，但他們預見未來一年 Lululemon 的 EPS 仍有顯著的下行風險，因此不認為這次回檔是好的買入機會，維持「中立」評級，目標價為 106 美元。與此同時，摩根士丹利 (Morgan Stanley) 已將其目標價下調至 83 美元。
分析師普遍認為，在營收衰退趨勢穩定、產品銷售回溫、中國增長恢復動能，以及獲利預估停止下修之前，投資人應保持觀望。目前的狀況屬於投機性的轉機題材，而非穩健的「逢低買入」機會。