摩根大通因中東衝突升級而放棄基準石油價格預測

摩根大通週四宣布，由於地緣政治動盪升級，該行已不再對石油市場持有清晰的基準觀點，這一重大轉變令人擔憂。分析師表示，他們無法預測這場已持續六個月的衝突的最終走向。

市場進入未知領域

摩根大通在致客戶的報告中解釋說，自衝突爆發以來，該行首次缺乏對原油價格的基礎預測。該行最初的分析假設美國政府不會允許某些經濟門檻被突破，但現在他們認為，許多門檻已被突破，目前尚無明確的退出策略。

這種高度不確定性已將原油價格推高至每桶100美元以上，對消費者和產業產生了顯著的連鎖反應。該行重點關注的數據包括：

• 美國汽油價格達到每加侖4.37美元。
• 美國柴油價格在冬季需求高峰到來前創下歷史新高，達到每加侖 6.31 美元。
• 原油和成品油庫存均處於極低水準。

地緣政治風險溢價

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摩根大通估計，9 月布蘭特原油的合理價格約為每桶 90 美元。鑑於目前價格接近每桶 106 美元，該行認為，市場已將潛在的新供應衝擊的風險溢價計入價格，而此前估計已有每日 1000 萬桶的供應中斷。

自衝突爆發以來，全球原油和成品油庫存已下降約 5.55 億桶。儘管降幅顯著，但僅為摩根大通今年稍早預測降幅的三分之一左右，顯示供應情況複雜且不斷變化。

供應威脅加劇

該行警告稱，全球能源供應面臨的風險正在多方面加劇。除了主要衝突區域之外，分析師也指出，曼德海峽等重要航道面臨的威脅日益加劇，近期發生的攻擊事件也影響了沙烏地阿拉伯的出口航線。

此外，持續不斷的針對俄羅斯煉油基礎設施和烏克蘭城市的襲擊，進一步加劇了全球能源市場的動盪，使得預測市場環境的穩定性變得更加困難。