JPMorgan Membatalkan Perkiraan Dasar Harga Minyak di Tengah Meningkatnya Konflik di Timur Tengah

JPMorgan Chase tidak lagi memiliki pandangan dasar yang jelas untuk pasar minyak, sebuah perubahan signifikan dalam prospek yang didorong oleh meningkatnya gejolak geopolitik, demikian diumumkan bank tersebut pada hari Kamis. Para analis menyatakan bahwa mereka tidak dapat memodelkan akhir dari konflik yang sedang berlangsung, yang kini telah memasuki bulan keenam.

Wilayah yang Belum Terpetakan untuk Pasar

Dalam sebuah catatan kepada klien, JPMorgan menjelaskan bahwa untuk pertama kalinya sejak konflik dimulai, mereka tidak memiliki perkiraan dasar untuk minyak mentah. Analisis awal bank tersebut berasumsi bahwa pemerintahan AS tidak akan mengizinkan ambang batas ekonomi tertentu dilampaui, tetapi sekarang mereka percaya bahwa banyak dari ambang batas tersebut telah dilampaui tanpa strategi keluar yang jelas.

Ketidakpastian yang meningkat ini telah mendorong harga minyak mentah di atas $100 per barel, dengan dampak yang signifikan bagi konsumen dan industri. Angka-angka kunci yang disorot oleh bank tersebut meliputi:

• Harga bensin AS mencapai $4,37 per galon.
• Harga solar AS mencapai rekor tertinggi sepanjang masa sebesar $6,31 per galon menjelang puncak musim permintaan musim dingin.
• Tingkat persediaan yang sangat rendah untuk minyak mentah dan produk olahan.

Premi Risiko Geopolitik

Ad

JPMorgan memperkirakan nilai wajar minyak mentah Brent pada bulan September sekitar $90 per barel. Dengan harga saat ini yang diperdagangkan mendekati $106, bank tersebut menunjukkan bahwa pasar memperhitungkan premi risiko yang substansial untuk potensi guncangan pasokan baru, di atas perkiraan 10 juta barel per hari yang telah terganggu.

Persediaan global minyak mentah dan produk olahan telah turun sekitar 555 juta barel sejak konflik dimulai. Penurunan ini, meskipun signifikan, hanya sekitar sepertiga dari penurunan yang diproyeksikan JPMorgan awal tahun ini, menunjukkan gambaran pasokan yang kompleks dan terus berkembang.

Ancaman Pasokan yang Meluas

Bank tersebut memperingatkan bahwa risiko terhadap pasokan energi global meningkat di beberapa bidang. Di luar zona konflik utama, para analis menunjuk pada meningkatnya ancaman terhadap jalur pelayaran vital seperti Selat Bab el-Mandeb dan serangan baru-baru ini yang berdampak pada rute ekspor Arab Saudi.

Selain itu, serangan yang terus berlanjut terhadap infrastruktur penyulingan Rusia dan kota-kota Ukraina terus menambah lapisan volatilitas lain pada lanskap energi global, yang mempersulit upaya apa pun untuk memprediksi lingkungan pasar yang stabil.