香港證監會加強上市審查 向投行發出突擊搜查應對指南

根據路透社引述兩位知情人士消息報導，香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）在八月份的一次行業會議上，向投資銀行提供了如何在監管突擊搜查中進行合作的指導，此舉標誌著香港當局正加強對蓬勃發展的股票發售市場的審查。

監管會議重點

報導指出，證監會法規執行部高級總監 Kenneth Luk 在會議上向約 10 家券商的高階主管說明，當面臨搜查令時，公司員工應如何應對。具體要求包括：

• 立即安排調查人員進入辦公場所。
• 允許調查人員在當天取得員工的電子郵件和電腦系統存取權限。
• 若突擊搜查的消息被洩露給媒體，公司應啟動內部調查。

證監會對路透社表示，並未發布任何關於突擊搜查的書面指引，但承認會定期與市場參與者分享其期望和可行的協議，以強化行業的內部控制與合規性。

市場背景與監管趨勢

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隨著香港股市上市活動激增，首次公開募股（IPO）及其他股票銷售已成為香港監管機構今年的主要關注點。知情人士透露，銀行和顧問被告知需考量市場承受能力、選擇優質發行人，並維持健全的內部控制。

根據香港交易所的數據，2026 年前八個月，透過 IPO 和二次配售籌集的資金總額躍升 76%，達到 6,510 億港元（約 835 億美元）。目前至少有 500 家公司正計劃進行 IPO，而今年以來，香港已發生約八起針對券商或基金的突擊搜查行動。

監管焦點轉向複雜濫用行為

消息來源稱，證監會的監管重點已逐漸轉向更複雜的上市濫用行為，優先處理的議題包括濫用或挪用股票發售所得資金，以及在配售過程中偽造需求。

近期的一個案例是，證監會於上週四勒令眼科治療開發商 Cloudbreak Pharma 停牌，稱其「嚴重關切」該公司的 IPO 可能受到操縱，「以人為方式製造需求假象」。此舉凸顯了監管機構對維持市場誠信的決心。